文章核心观点 - 波音公司2024年第四季度业绩喜忧参半，营收超预期但利润未达预期，同比均下滑，股价表现不佳，虽有增长前景但面临诸多挑战，投资者需谨慎决策 [1][4][14] 2024年第四季度业绩情况 - 营收超Zacks共识预期，但利润未达预期，同比均下滑 [1] - 截至2024年12月31日，经营现金流出120.8亿美元，而2023年12月31日为流入59.6亿美元 [2] 股价表现 - 过去一年，波音股价下跌14.5%，跑输Zacks航空航天国防行业3.8%的跌幅、Zacks航空航天板块5.2%的涨幅以及标准普尔500指数24.5%的涨幅 [4] - 过去一年，波音股价表现逊于巴西航空工业公司、德事隆公司和空客集团，其中巴西航空工业公司和空客集团股价分别上涨123.2%和7.3%，德事隆公司股价下跌10.7% [5] 股价下跌原因 - 产品质量问题和国际机械师与航天工作者协会罢工影响，导致过去几个季度业绩不佳，投资者信心受挫 [6] - 罢工进一步推迟生产计划和新产品推出时间，增加库存和存储成本，阻碍近期营收增长 [7] 未来前景 - 航空旅行需求增长和老旧机队替换将推动新飞机和售后市场服务需求，为波音带来增长机会 [10] - 2024年第四季度，国防部门获得价值80亿美元的关键合同，截至2024年12月31日，该部门积压订单达640.2亿美元，有望推动营收和利润增长 [10][11] - 市场对波音长期（三到五年）盈利增长率的共识预期为17.4%，高于行业的14.4% [11] 业绩预测 - 2025年第一季度销售额预计同比增长11.9%，盈利也将显著增长，2025年全年也有类似改善趋势 [12] - 但过去60天，2025年第一季度和全年的盈利预期下降，表明分析师对该股信心下降 [12] 面临挑战 - 供应链问题，特别是飞机零部件短缺，持续影响全球航空业，可能影响波音运营 [14] - 国际航空运输协会预计2025年飞机交付量将比此前预期下降21.4%，影响波音近期营收 [15] - 行业特定挑战，如熟练劳动力短缺，威胁波音发展 [16] - 过去12个月的投资资本回报率不仅落后于行业，且为负数，表明投资回报不足以覆盖成本 [17] 投资建议 - 考虑到波音投资资本回报率不佳和股价表现低迷，投资者应等待更好的切入点 [19] - 持有Zacks评级为3（持有）股票的投资者可继续持有，因其在2025年国防和喷气服务市场有增长潜力 [20]