文章核心观点 - Deckers Outdoor Corporation第三季度业绩出色超预期并上调2025财年展望，HOKA和UGG品牌表现突出，公司增长策略见效，股价涨幅超行业 [1][2] Deckers的季度表现 - 每股收益3.00美元，超预期的2.60美元，较上年同期的2.52美元大幅增加 [3] - 净销售额同比增长17.1%至18.272亿美元，超预期的17.13亿美元，按固定汇率计算增长16.6% [4] - 毛利率从去年同期的58.7%扩大至60.3%，超预期的55.5%，受UGG高利润产品等因素推动，但部分被运费和HOKA折扣增加抵消 [5] - SG&A费用同比增长24.9%至5.353亿美元，占净销售额的29.3%，较去年上升180个基点，预期去杠杆150个基点 [6] - 营业收入从去年同期的4.879亿美元增至5.673亿美元，营业利润率从31.3%降至31%，预期为26.5% [6] 各品牌表现 - HOKA品牌销售额同比增长23.7%至5.309亿美元，超预期的5.14亿美元 [7] - UGG品牌净销售额增长16.1%至12.44亿美元，超预期的10.828亿美元 [7] - Teva品牌净销售额下降6%至2410万美元，低于预期的2530万美元 [7] - 其他品牌（主要是Koolaburra）净销售额下降16.6%至2800万美元，低于预期的2930万美元 [8] 渠道和地区表现 - 批发净销售额同比增长16.2%至8.158亿美元，DTC净销售额增长17.9%至10.11亿美元，DTC可比净销售额飙升18.3% [9] - 国内净销售额增长11.5%至11.69亿美元，国际净销售额增长28.5%至6.579亿美元 [9] 财务快照 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为22.409亿美元，股东权益总额为26.309亿美元，无未偿还借款 [10] - 本季度回购约27.5万股，花费4470万美元，截至2024年12月31日，股票回购授权下剩余6.407亿美元 [10] 展望 - 预计2025财年净销售额增长15%至49亿美元，HOKA预计增长约24%，UGG增长10%，高于此前预计的48亿美元 [11] - 2025财年毛利率预计达到或略高于57%，高于此前预计的55%-55.5%，较去年的55.6%有所扩大 [11] - SG&A费用占净销售额的比例预计为35%，较去年去杠杆100个基点，营业利润率预计约为22%，高于此前指引的20%-20.5%，较去年的21.6%有所增加 [12] - 管理层预计2025财年每股收益在5.75-5.80美元之间，高于去年的4.86美元，此前指引为5.15-5.25美元 [13] 其他热门股票 - Urban Outfitters Zacks排名为1（强力买入），预计本财年收入和收益分别增长7.5%和20.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.8% [14][15] - Abercrombie & Fitch Zacks排名为2，预计本财年收入和收益分别增长15.1%和69.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.8% [15][16] - The Gap Zacks排名为2，预计本财年收入和收益分别增长0.7%和41.3%，过去四个季度平均盈利惊喜为101.2% [16][17]