文章核心观点 - 公司将于2月4日公布2024年第四季度财报，虽有业务亮点和股价表现优势，但受宏观经济等因素影响，短期前景有挑战，当前评级为持有 [1][16][18] 业绩预期 - 公司预计该季度营收呈低个位数同比增长，非GAAP收益同比呈低至中个位数下降 [2] - Zacks共识预计第四季度营收为82.3亿美元，较上年同期增长2.52% [2] - 盈利共识为每股1.13美元，较过去30天上涨几美分，较上年同期下降23.65% [3] - 公司在过去四个季度均超Zacks共识盈利预期，平均超预期幅度为15.14% [3] 业务亮点 - 第四季度业绩有望体现投资组合实力，Fastlane自8月推出后超1000家商户使用，提升结账体验和转化率 [4] - Venmo的强货币化努力或推动该季度总支付量，丰富的合作伙伴基础是关键催化剂 [5] - 公司与多家巨头有合作，如与苹果、谷歌集成Venmo借记卡，成为Shopify Payments在美国的额外处理器等 [6] 股价表现 - 过去12个月公司股价上涨44.3%，跑赢Zacks计算机与科技板块的28%和互联网软件行业的40.4% [8] - 公司股票估值较低，价值评分为B，远期12个月市销率为2.69倍，低于行业的3.22倍 [11] 发展机遇 - 作为全球数字支付行业主要参与者，公司有强大品牌、创新技术和适应市场趋势能力，双边平台有望巩固市场地位 [13] - 新地区推出PayPal Complete Payments，预计2025年拓展更多市场；2025年将为亚马逊Prime会员提供账户关联选项 [14] - PayPal Everywhere推出后新增超100万首次借记卡用户，计划2025年将服务拓展至欧洲 [15] 面临挑战 - 受宏观经济、外汇和消费者支出疲软影响，公司短期前景充满挑战 [16] - 2024年第四季度及2025年Braintree产品和服务的交易量和收入增长预计降低 [17] - 2024年第四季度营销支出导致非交易运营费用增加，预计影响利润，2024年非交易运营费用预计呈低个位数增长，2025年可能延续该趋势 [17] 投资评级 - 公司成长评分为C，适度的增长前景使其对投资者而言是有风险的投资 [17] - 公司目前Zacks排名为3（持有），建议等待更有利的切入点 [18]