文章核心观点 - Vertex Pharmaceuticals公司的股票近期表现不佳，尽管有积极消息，但股价较11月峰值下跌约9%，不过从估值和产品前景看，现在买入并长期持有是明智之举 [1][13] 产品获批情况 - 2025年1月30日，美国FDA批准Vertex Pharmaceuticals公司的suzetrigine，商品名为Journavx，这是一种作用于外周神经系统钠通道的一流非阿片类止痛药 [1] - 一年多前，FDA批准Vertex与CRISPR Therapeutics合作的细胞疗法Casgevy，用于治疗镰状细胞病和β - 地中海贫血 [9] - 12月，FDA批准Vertex的Alyftrek，这是一种针对CFTR基因至少有303种可能突变之一导致的囊性纤维化患者的每日一次服用的新药 [10] Journavx产品情况 - 每年约8000万美国人会被开治疗中度至重度疼痛的药物，Journavx是20多年来获批的新型止痛药，能阻止疼痛信号传至大脑，无成瘾性，有望让医生减少开具成瘾性阿片类药物 [2] - FDA批准Journavx用于治疗成人中度至重度急性疼痛，无论病因如何，其无成瘾性对医生有吸引力 [4] - Journavx药效与Vicodin片剂相当，在腹部整形手术患者临床试验中，其减轻疼痛强度效果略好于Vicodin，但差异无统计学意义 [5] - 在拇囊炎切除手术患者研究中，Journavx较安慰剂显著减轻疼痛，但与Vicodin相比表现不佳，12%接受Journavx的患者因疗效不佳停药，而接受Vicodin的患者这一比例为8% [6] - 一些分析师预测Journavx年销售额超50亿美元可能是一厢情愿，约30美元/天的较高价格以及仅获批治疗急性而非慢性疼痛，可能使到2030年年销售额限制在15亿美元左右 [7] 其他产品情况 - Casgevy是一次性治疗方案，标价220万美元，Vertex和CRISPR Therapeutics尚未开始记录其显著销售，但到2024年底，美国超50个授权治疗中心已对超50名患者启动治疗流程，有望很快贡献营收 [9][10] - Alyftrek的前身Trikafta获批治疗94种新突变的囊性纤维化患者，新增获批的突变预计对应约300名美国新患者 [11] 投资建议 - 投资者应关注Casgevy的销售情况以及Journavx针对糖尿病神经痛的3期研究结果，若获批治疗这种影响约三分之一糖尿病患者的慢性病，可能大幅提高该止痛药的峰值销售预期 [12] - 按近期股价，Vertex Pharmaceuticals的市盈率约为24.7倍，仅其囊性纤维化产品组合就有合理估值，现在增持并长期持有是明智之举 [13]