文章核心观点 - 过去六个月礼来公司表现不及大盘，主要因减肥药市场增长未达预期致Zepbound营收低于预期，但从长期看仍是优秀投资选择 [1][2][11] 分组1：公司近期表现不佳原因 - 减肥药市场增长未达公司和分析师预期，Zepbound营收低于预期 [1] - 2024财年公司预计营收约450亿美元，同比增32%，但低于三季度财报最新指引下限4亿美元，且该指引已下调 [3] - 美国肠促胰岛素市场四季度增长未达预期，且公司估值高，市场对其期望标准高，若持续表现不佳，短期内股价或承压 [4][5] 分组2：公司业务多元化优势 - Mounjaro和Zepbound的活性成分tirzepatide仍在进行多项临床试验，有望获得关键标签扩展，且公司减肥药研发管线强劲 [6] - 公司有多种其他药物推动营收增长，过去两年获批了治疗阿尔茨海默病的Kisunla、溃疡性结肠炎药物Omvoh等新产品 [7] - Kisunla因阿尔茨海默病领域有重大未满足需求而有吸引力，且公司一些老药销售仍在快速增长，研发管线还有糖尿病和肥胖核心领域外的多种研究药物 [8] 分组3：投资建议 - Mounjaro和Zepbound虽增长未达预期，但仍破销售纪录，公司当前远期市盈率是行业两倍或合理，因其营收和利润增长表现好 [9] - 公司是经证实的创新者，有优秀的股息增长计划，适合追求长期投资和收益的投资者，短期投资者可放弃 [10][11]