文章核心观点 - 投资者被AGNC Investment超过14%的股息收益率吸引，但购买前需谨慎考虑价格等因素，该投资复杂，保守股息投资者或应避免 [1][13] 股息情况 - 标普500指数收益率仅1.2%，REIT平均收益率约3.9%，AGNC超过14%的股息收益率对追求收益最大化的投资者有吸引力 [2] - 房地产投资信托通常通过股息向投资者传递收益，高收益率在该行业较常见，但14%的收益率凸显额外风险 [3] - AGNC股息快速上升后多年稳步下降，股价随之下跌，虽自IPO以来股息支付超股价损失，总回报有吸引力，但投资者若花掉股息，最终收入和资本会减少 [4][5] 公司价值 - 作为抵押REIT，AGNC价值取决于其抵押证券组合，管理层每季度提供每股有形账面价值，2024年第四季度末为8.41美元/股 [7] - 抵押证券每日交易，公司每股有形账面价值受利率、抵押还款率和房地产市场动态等因素影响，最终由市场决定 [8] - 若REIT股价高于每股有形账面价值，投资者购买价格高于清算价值，即溢价购买 [9] - 2024年第三季度公司通过按市价发行计划发行7.81亿美元普通股，股价高于账面价值使公司受益，投资者支付的溢价让公司能购买更多证券 [10] - 2024年第四季度每股有形账面价值下降0.41美元，降幅4.6%，除非坚信其有形账面价值将上升，否则溢价购买股票不划算 [11] 投资建议 - 有价值偏好的投资者不应溢价购买AGNC股票，最好等股价低于有形账面价值时再买，只有预期其价值上升时才考虑溢价购买 [12]