文章核心观点 - 公司在CEO领导下转型为混合云和人工智能公司，股价上涨，投资者需评估是否值得购买 [1][2] 公司转型举措 - CEO在任前主导收购红帽，任后收购更多云公司，使公司成为混合云领域重要参与者 [3] - 公司在GPT - 4出现后推出watsonx支持下一代基础模型工作，软件业务表现强劲 [4] - 公司在量子计算领域发展良好，虽未广泛商用，但生态系统使其在该行业有发展潜力 [4] 公司业务现状 - 软件业务2024年营收增长8%，咨询业务营收仅增长1%，基础设施业务营收下降4% [4][6] - 咨询和基础设施业务营收总和仍高于软件业务 [6] 公司财务状况 - 2024年营收630亿美元，同比增长1%，净收入从2023年的75亿美元降至60亿美元 [7] - 外币和其他投资收入减少28亿美元导致净收入下降，但实际情况可能没那么糟糕 [7] - 公司预计2025年营收增长至5%，自由现金流从2024年的127亿美元增至135亿美元 [8] 公司股票情况 - 第四季度和2024年财报发布后，股价飙升14%，过去一年上涨约35% [1][2] - 股息连续29年增长，当前股息收益率为2.5%，高于标普500平均水平 [5] - 市盈率为39，高于标普500平均的30，远期市盈率为23 [9] 投资建议 - 当前股价下，公司股票更适合持有 [10] - 若能改善或出售停滞业务，公司可能更成功，估值低于标普500平均水平时可考虑投资 [11]