文章核心观点 - 星巴克作为知名股息股较2021年7月的历史高点下跌15%，探讨当下是否为买入时机，虽有股息优势但面临业绩挑战，投资者或需等基本面改善再考虑买入 [1] 股息记录 - 过去十年星巴克平均营业利润率达14.5%，且数十年来盈利为正，商业模式有效 [2] - 公司投资后有多余现金，股息收益率为2.25% [2] - 星巴克连续14年提高季度派息，2010年至2024年三个月派息从0.05美元飙升1120%至0.61美元 [3] 经营困境与应对 - 2025财年第一季度同店销售额同比下降4%，为连续第四个季度下滑，原因是客流量下降，美国交易数量下降8%，中国下降2% [4][5] - 新CEO Brian Niccol计划简化菜单、减少折扣促销、为咖啡师提供工具和改善客户体验来扭转局面 [5] 竞争优势 - 星巴克全球近41000家门店，主导零售咖啡行业，过去12个月营收340亿美元，可大力投资技术和营销并享有成本优势 [6] - 公司品牌影响力强，尽管面临挑战仍全球知名，高端定位受消费者认可 [7] 估值与不确定性 - CEO对公司发展方向乐观，2025年第一季度美国快餐类别份额在连续两个季度下降后有所回升 [8] - 管理层未提供2025财年财务指引，华尔街分析师预计今年每股收益下降9%，战略改善对财务业绩的影响需时间显现 [9] - 星巴克股价自8月初上涨45%，当前预期市盈率35，投资者或应等公司基本面改善后再将其纳入投资组合 [10]