文章核心观点 - A-Mark拟以9200万美元收购Spectrum Group International 100%股权，旨在拓展高利润率奢侈品市场、扩大客户群并创造交叉销售机会 [1][2][3] 收购交易情况 - A-Mark与SGI有长期关系，SGI曾持有A-Mark全部股权，2014年A-Mark分拆上市；A-Mark成立特别委员会谈判并推荐批准收购 [4] - A-Mark将支付9200万美元收购SGI全部股份，对价由50%现金和50% A-Mark普通股组成，预计30天内完成交易，需满足一定成交条件 [3] Spectrum Group International旗下业务 Stack's Bowers Galleries - 1933年在纽约成立，是全球钱币和金银条领域的领导者，有拍卖服务和经销商两个互补部门，与A-Mark有业务往来，在多地设有办事处 [5] - 2024财年（截至6月30日）总营收5.364亿美元，毛利4610万美元，EBITDA 1090万美元；2024年下半年（截至12月31日）总营收3.112亿美元，毛利3000万美元，EBITDA 1030万美元 [6][7] Spectrum Wine - 2009年成立，已售出超1.8亿美元葡萄酒，每周进行在线拍卖，在加州有两个冷藏存储设施，总部位于加州圣安娜并设有零售店，虽对SGI历史财务贡献不大，但有望支持A-Mark对收藏品业务的拓展 [6][8] 管理层评论 - A-Mark CEO Greg Roberts称收购SGI可增强公司在高价值收藏品领域的地位，拓展业务类别、扩大客户群并引入新收入流，还能创造交叉销售机会 [9][10] - SBG总裁Brian Kendrella表示与A-Mark合作可借助其财务和运营规模加速业务增长，获得融资选项并促进交叉推广 [10] 交易顾问 - Roth Capital Partners担任A-Mark董事会特别委员会的财务顾问，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP担任法律顾问 [11] - D.A. Davidson & Co.担任SGI的财务顾问，Olshan Frome Wolosky LLP担任法律顾问 [11] A-Mark公司概况 - 1965年成立，是领先的综合贵金属平台，通过批发销售及辅助服务、直接面向消费者、有担保贷款三个互补部门运营，全球客户群体广泛 [12] - 批发销售及辅助服务部门从各国造币厂分销和采购贵金属产品，有众多分销合作关系，还为工业用户提供产品；旗下LPM是亚洲最大的贵金属经销商之一；通过A-M Global Logistics提供配套服务；通过Silver Towne Mint开展造币业务 [13][14][15] - 直接面向消费者部门通过JM Bullion和Goldline等子公司开展业务，是加拿大Silver Gold Bull的大股东，并持有其他三个品牌少数股权 [17] - 有担保贷款部门通过Collateral Finance Corporation开展业务，为相关客户提供以金银条和钱币为抵押的贷款 [18] - 公司总部位于加州埃尔塞贡多，在多地设有办事处和设施，会在公司网站和投资者关系网站提供投资者信息 [19][20]