文章核心观点 - A-Mark拟以9200万美元收购SGI 100%股权，旨在拓展高利润率奢侈品市场、扩大客户群并创造交叉销售机会 [1][2][3] 收购交易情况 - A-Mark与SGI达成最终协议，将以50%现金和50%普通股的方式支付9200万美元收购SGI 100%已发行股票，预计交易在30天内完成，需满足一定成交条件 [1][3] Spectrum Group International概况 - A-Mark与SGI有长期关系，SGI前身曾收购A-Mark，A-Mark于2014年分拆上市；A-Mark成立特别委员会谈判并推荐批准收购 [4] Stack's Bowers Galleries情况 - SBG成立于1933年，是全球钱币和金银条领域的领导者，有拍卖服务和经销两个互补部门，与A-Mark有贸易往来，在多地设有办事处 [5] - 2024财年（截至6月30日），SBG总营收5.364亿美元，毛利4610万美元，EBITDA 1090万美元；2024年下半年（截至12月31日），总营收3.112亿美元，毛利3000万美元，EBITDA 1030万美元 [6][7] Spectrum Wine情况 - Spectrum Wine成立于2009年，已售出超1.8亿美元葡萄酒，每周进行在线拍卖，在加州有两个存储设施和一家零售店，虽对SGI历史财务贡献不大，但有望支持A-Mark对收藏品的关注 [6][8] 管理层评论 - A-Mark CEO称收购SGI能增强公司在高价值收藏品领域的地位，拓展业务类别、扩大客户群并创造新收入流和交叉销售机会 [9][10] - SBG总裁表示与A-Mark合作可借助其财务和运营规模加速业务增长，获得融资选择和交叉推广机会 [10] 交易顾问 - Roth Capital Partners担任A-Mark董事会特别委员会财务顾问，Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP担任法律顾问 [11] - D.A. Davidson & Co.担任SGI财务顾问，Olshan Frome Wolosky LLP担任法律顾问 [11] A-Mark Precious Metals概况 - A-Mark成立于1965年，是领先的综合贵金属平台，通过批发销售及辅助服务、直接面向消费者、有担保贷款三个互补部门运营，全球客户群体广泛 [12] - 批发销售及辅助服务部门从各国造币厂分销和采购贵金属产品，有多个造币厂的长期经销权，还为工业用户提供产品 [13] - 旗下LPM是亚洲最大的贵金属经销商之一，在香港有展厅并通过在线交易平台提供产品 [14] - A-M Global Logistics子公司为客户提供贵金属相关的物流和存储服务，Silver Towne Mint子公司使公司能提供自有硬币和金条产品 [15][16] - 直接面向消费者部门通过JM Bullion和Goldline等子公司运营，是贵金属的全渠道零售商，公司还持有加拿大在线零售商Silver Gold Bull多数股权及其他三个品牌少数股权 [17] - 有担保贷款部门通过Collateral Finance Corporation运营，为硬币和贵金属经销商、投资者和收藏家提供贷款 [18] - 公司总部位于加州埃尔塞贡多，在多地设有办事处和设施，会在公司网站和投资者关系网站提供投资者信息 [19][20]