文章核心观点 - 捷蓝航空面临困境，其问题主要源于三个难运营的机场，虽成立25年值得庆祝，但目前发展普通且需进行重组 [1][2][3] 公司现状 - 本月捷蓝航空宣布在长岛麦克阿瑟机场开通至波士顿的新航线 [1] - 上周公司公布令人失望的第一季度展望，周二股价下跌26% [1] - 2月11日公司将迎来25周年，早期以高服务、低票价吸引乘客，如今较为普通 [3] 机场运营问题 肯尼迪国际机场（JFK） - 公司在该机场落后于达美航空，今年截至11月，达美航空客运量约占30%，捷蓝航空约占24%，美国航空占12%，期间达美航空客运量增长3%，捷蓝航空下降7%，美国航空下降5% [5] - 纽约机场成本高，每位乘客成本达48美元，影响公司票价竞争 [6] 拉瓜迪亚机场（LGA） - 公司在该机场排名第六，市场份额为7%，因与美国航空的东北联盟（NEA）合作被取消，份额减少约100万乘客，即之前份额的32% [7] - 公司总裁解释NEA合作对LGA客运量的影响，2024年完成相关调整，将可用座位里程重新部署到东北休闲航线，总体上NEA对公司有益 [9] 波士顿洛根机场 - 公司曾是该机场领先航空公司，现已被达美航空超越，截至6月30日财年，达美航空市场份额26%，客运量增长11%，捷蓝航空份额25%，客运量下降4% [10] - 2024年该机场客运量创纪录达4300万，但增长给前两大航空公司带来竞争压力 [10] 劳德代尔堡机场 - 破产的精神航空市场份额31%，增长7%，捷蓝航空排名第二，份额19%，下降2%，达美航空第三，份额12% [12] 公司发展策略 - 公司试图进行重组，2024年关闭15个城市航线，重新部署约20%的航线网络，尚未明确自身定位 [13] 行业情况 - 航空业中航空公司失败比成功更常见，长期存活的主要是在亚特兰大、芝加哥和达拉斯等城市设有枢纽的航空公司，除三大航空公司外，西南航空也是长期幸存者，但如今已迷失方向 [4] - 达美航空总裁表示除波士顿外，各枢纽竞争态势令人鼓舞，波士顿虽处于高运力水平，但因是季节性市场，淡季表现仍良好 [11] - 捷蓝航空总裁称波士顿的每可用座位英里收入（RASM）增长低于其他地方，尚未恢复到NEA合作前的峰值 [11]