文章核心观点 - 艾伯维Q4财报营收和盈利超预期，受Rinvoq和Skyrizi销售增长推动，前景乐观，虽股价表现略逊于标普500，但仍有增长空间 [1][2][8] 艾伯维Q4财报表现 - Q4营收151亿美元，同比增长5.6%，调整后每股收益2.16美元，高于市场预期的148亿美元和2.11美元 [1][3] - 免疫学方面，Humira销售额降至17亿美元，同比下降49%，Skyrizi销售额增至38亿美元，同比增长58%，Rinvoq销售额增至18亿美元，同比增长46% [3] - 肿瘤学销售额增长12%，受Venclexta销售增长推动，神经科学销售额受益于Qulipta和Ubrelvy的增长 [3] - 净利润同比下降23%，主要因一次性收购知识产权研发和里程碑费用每股0.88美元 [4] 公司前景预期 - 预计2025年收益中点为12.22美元，高于市场预期的12.18美元 [5] - 预计到2029年实现高个位数复合年营收增长，并将2027年Skyrizi和Rinvoq的营收预期提高40亿美元 [5] 股价表现 - 自2024年初以来，ABBV股票回报率为24%，略逊于标普500指数的27% [2] - Q4财报公布后，ABBV股价上涨5%，过去四年股价涨幅不稳定，但年回报率波动性低于标普500 [6] - 目前股价为184美元，市销率为5.8倍，略高于过去三年平均的5.0倍，鉴于公司弥补了Humira销售下滑的缺口并为未来增长做好准备，估值倍数上升合理 [8] 投资组合对比 - Trefis高质量投资组合包含30只股票，波动性较小，过去四年表现优于标普500 [7]