文章核心观点 - 通用汽车2024年业绩出色，2025和2026年盈利预期上调，虽面临一些挑战但长期前景乐观，股票被低估值得买入 [1][3][13] 业绩表现 - 2024年第四季度业绩亮眼，营收和利润超预期且同比增长 [1] - 2024年全年营收增长9%至约1870亿美元，自2021年以来复合年增长率达10% [2] - 2024年保持美国销量最高汽车制造商头衔，全年市场份额上升30个基点至16.5% [2] - 2024年调整后息税前利润达149亿美元，自由现金流达140亿美元，均创纪录 [2] - 2024年年度收益飙升38%，每股收益达创纪录的10.60美元 [2] 盈利预期 - 分析师因2024年出色业绩和2025年乐观每股收益预期，上调盈利估计 [3] - 通用汽车预计2025年每股收益在11 - 12美元之间 [2] - 与7天前和30天前相比，当前季度、下一季度、2025年和2026年盈利预期均上调 [4] 面临挑战 - 预计北美内燃机批发量略有下降，虽电动汽车增长可部分抵消影响 [4] - 特朗普对从墨西哥和加拿大进口产品征收25%关税，影响公司业绩和生产成本 [4] 电气化进展 - 2024年下半年是美国第二大电动汽车销售商，仅次于特斯拉，2024年美国电动汽车销量达11.4万辆，同比增长50% [5] - 2024年第四季度电动汽车业务实现可变利润为正，2024年生产18.9万辆电动汽车，目标2025年生产30万辆 [6] - 预计今年电动汽车运营亏损减少约20亿美元 [6] - 与多家公司的合作加强了电动汽车供应链，符合长期电气化目标 [7] 中国业务重组 - 2024年大部分时间中国业务因竞争和价格战受挫，公司进行业务重组 [8] - 2024年最后一个季度中国业务实现正股权收入，第四季度交付量环比增长超40% [8] - 目标今年使中国业务扭亏为盈 [8] 财务状况与回购计划 - 截至2024年12月31日，总汽车流动性达355亿美元，其中现金217亿美元 [9] - 去年通过股息和回购返还76亿美元，完成100亿美元加速股票回购计划，回购2500万股 [10] - 2024年底流通股数量降至10亿股以下，股票回购计划还有3亿美元额度 [10] 估值与投资建议 - 当前股价具有吸引力，远期市盈率为4.36，较行业水平和竞争对手福特存在大幅折价 [11] - 低估值与强劲盈利增长结合，对价值投资者有吸引力，价值评分为A [12] - 华尔街对通用汽车股票平均目标价为58.04美元，较当前水平有超17%上涨空间 [13] - 股票评级为Zacks Rank 2（买入） [14]