文章核心观点 公司2025财年第二季度业绩超预期，各业务板块有不同表现，同时宣布结束与宝洁的合资企业并收购其股份，还更新了2025财年展望 [1][3][8] 第二季度业绩总结 整体业绩 - 净销售额降至16.9亿美元，同比下降15%，主要因2023年8月网络攻击后零售库存恢复影响及业务剥离 [5] - 毛利率升至43.8%，增加30个基点，得益于成本节约和业务剥离，部分被成本吸收降低等因素抵消 [5] - 摊薄后每股净收益升至1.54美元，增长105%，包括养老金结算费用等因素影响及网络攻击保险理赔收益 [5] - 调整后每股收益降至1.55美元，下降28%，主要因净销售额降低，部分被成本节约抵消 [5] - 年初至今经营活动提供的净现金达4.01亿美元，同比增长132% [5] 各业务板块业绩 - 健康与 wellness 板块净销售额下降11%，主要因销量降低11个百分点 [4] - 家庭板块净销售额下降13%，受销量降低11个百分点和不利价格组合2个百分点影响，调整后息税前利润下降25% [4][7] - 生活方式板块净销售额下降16%，调整后息税前利润下降36% [10] - 国际板块净销售额下降12%，主要受阿根廷业务剥离影响，剔除相关因素和外汇汇率变化后有机销售额增长6%，调整后息税前利润下降34% [10] 战略与运营亮点 - 在八个品类中的七个品类实现份额增长，得益于强劲需求创造计划 [6] - 推出多项创新产品，此前推出的创新产品持续成功 [6] - 连续第九个季度实现毛利率扩张，有望在2025财年全面重建毛利率 [6] - 获得多项创新奖项 [6] - 西弗吉尼亚州的垃圾处理厂实现零垃圾填埋，向2030年目标迈进 [6] 合资企业动态 - 公司与宝洁决定于2026年1月31日结束Glad® 袋子和包装合资企业，公司将收购宝洁20%的股份 [1][8] - 收购后，Glad业务将保留宝洁贡献的核心知识产权许可，公司还将继续与宝洁的商标许可协议 [9] 2025财年展望更新 - 净销售额预计下降1%至增长2%，有机销售额预计增长4%至7%，剔除ERP过渡相关因素后预计增长3%至5% [11] - 毛利率预计提高125至150个基点 [11] - 有效税率预计约为26%，剔除VMS业务出售影响后调整后有效税率预计约为23% [11] - 摊薄后每股收益预计在5.52美元至5.92美元之间，同比增长145%至163% [11] - 调整后每股收益预计在6.95美元至7.35美元之间，同比增长13%至19% [11] - 销售和管理费用预计占净销售额的15%至16%，广告和促销费用预计占11%至11.5% [11] 非GAAP财务信息 - 公司定义有机销售增长/下降为剔除外汇汇率变化和收购或剥离业务影响后的GAAP净销售增长/下降 [21] - 调整后每股收益和调整后有效税率用于评估公司财务表现，剔除了非经常性或异常项目 [28] - 调整后息税前利润用于评估各业务板块运营结果和表现，剔除了非经常性或异常项目 [28] 业务剥离情况 - 2025财年第一季度完成Better Health VMS业务整体剥离，包括多个品牌、商标、许可及相关设施 [23] 网络攻击成本 - 2023年8月网络攻击导致公司产生增量成本，主要用于第三方咨询服务等，公司已获得相关保险理赔 [25] 数字能力和生产力提升投资 - 公司计划在五年内投资5.6亿至5.8亿美元用于变革性技术和流程，预计长期产生效率并改变运营 [29] - 约70%的投资为增量运营成本，主要计入销售和管理费用，将从报告的每股收益中调整以披露调整后每股收益 [30]