文章核心观点 - 奥驰亚集团Q4财报营收和盈利略超预期，但2025年展望低于预期；MO股票年初至今回报率超标普500指数，公司股票当前估值合理 [1][2][8] 奥驰亚Q4财报表现 - 营收51.1亿美元，同比增长1.6%，调整后每股收益1.29美元，同比增长9.3% [1][3][4] - 无烟产品销售增长，可吸烟产品销量下降8.6%，口含烟草产品销量下降0.4% [3] - NJOY耗材和设备销量分别同比增长15.3%和22.2% [3] - 可吸烟产品和口含烟草产品调整后营业利润率分别提高220个基点和640个基点 [4] 奥驰亚未来展望 - 预计2025年调整后收益中点为5.30美元，低于市场共识预期的5.35美元 [5] - 市场上非法电子烟产品增加，占电子烟市场的60%，影响公司业务 [5] MO股票表现 - 2024年初至今回报率41%，跑赢标普500指数的27% [2] - 过去四年回报率分别为2021年24%、2022年4%、2023年 - 4%、2024年41%，波动较大 [6] - 当前股价52美元，市盈率10.2倍，略高于过去五年平均市盈率9.5倍，估值合理 [8] 投资组合对比 - Trefis高质量投资组合包含30只股票，波动性较小，过去四年表现优于标普500指数 [7]