文章核心观点 公司2024年凭借优质产品组合和个性化需求实现出色财务业绩，预计2025年将进一步强劲增长，有望提前一年达成2026年多数盈利目标上限 [1]。 各部分总结 财务业绩 - 2024年总发货量13752辆，同比增长0.7%，净收入66.77亿欧元，同比增长11.8%，运营利润（EBIT）18.88亿欧元，同比增长16.7%，净利润15.26亿欧元，同比增长21.3%，EBITDA 25.55亿欧元，同比增长12.1% [1][4] - 2024年第四季度发货量3325辆，同比增长2%，净收入17.36亿欧元，同比增长14%，运营利润（EBIT）4.68亿欧元，同比增长26%，净利润3.86亿欧元，同比增长31%，EBITDA 6.43亿欧元，同比增长15% [1] 产品与市场 - 发货量增长受Ferrari Purosangue、Roma Spider和296 GTS驱动，SF90 XX家族和12Cilindri下半年开始交付，812 Competizione A交付量减少，Portofino M等车型停产，Daytona SP3发货量增加 [4][5] - 产品包括10款内燃机车型和6款混合动力车型，分别占总发货量49%和51% [5] - 按地区划分，EMEA发货量增加141辆，美洲增加192辆，中国大陆、香港和台湾减少328辆，亚太其他地区增加84辆 [2][3] 收入构成 - 汽车及零部件收入57.28亿欧元，同比增长11.9%，得益于产品和国家组合优化及个性化增加 [6][7] - 赞助、商业和品牌收入6.7亿欧元，同比增长17.1%，主要归因于新赞助和生活方式活动 [6][7] - 其他收入持平，金融服务收入增加被Maserati合同到期贡献减少抵消 [7] 成本与利润 - 工业成本/研发费用增加1900万欧元，主要因赛车和创新费用增加，部分被折旧和摊销减少抵消 [11] - SG&A增长9200万欧元，主要用于软件、数字基础设施和组织发展及品牌投资 [11] - 其他变化带来7100万欧元正向影响，主要来自新赞助和生活方式活动，部分被2024年F1赛季排名提升导致的成本增加抵消 [12] - 净金融收入为100万欧元，上年为净金融费用1500万欧元，主要受正向净外汇影响和集团现金余额利息增加驱动 [12] - 有效税率为19.2%，主要反映专利盒和符合条件的研发成本及投资税收优惠估计 [13] 现金流与债务 - 2024年工业自由现金流为10.27亿欧元，受EBITDA增加驱动，部分被营运资本、准备金等负向变化、资本支出和纳税抵消 [14] - 截至2024年12月31日，净工业债务为1.8亿欧元，上年为9900万欧元，反映股东回报10.21亿欧元，包括5.81亿欧元股票回购和4.4亿欧元股息分配，总可用流动性为22.92亿欧元 [15] 2025年指引 - 净收入预计超70亿欧元，同比增长≥5% - 调整后EBITDA预计≥26.8亿欧元，同比增长≥5%，利润率≥38.3% - 调整后运营利润（EBIT）预计≥20.3亿欧元，同比增长≥7%，利润率≥29.0% - 调整后摊薄每股收益预计≥8.6欧元，同比增长≥2% - 工业自由现金流预计≥12亿欧元，同比增长≥17% [17] 重要事件 - 2024年11月7日，Ferrari S.p.A.与IBM签署多年合作协议，自2025年1月1日起，IBM成为Scuderia Ferrari和Scuderia Ferrari Driver Academy的高级合作伙伴 [20] - 2024年11月26日，完成多年股票回购计划第五期，宣布将执行第六期，金额最高1.5亿欧元，于2024年12月6日开始，不晚于2025年2月20日结束 [20] - 2024年12月10日，Ferrari N.V.宣布自2026年起与Andretti Formula Racing LLC达成多年协议，为其供应动力单元和变速箱，前提是该车队获得FIA - F1书面确认参加2026年FIA一级方程式锦标赛 [20][21] - 2024年12月，公司获得全球平等薪酬认证，Ferrari S.p.A.获得意大利UNI/PDR 125:2022性别平等认证 [21] - 2025年1月1日至1月31日，公司根据2022年9月30日宣布的多年普通股回购计划第六期，购买161276股普通股，总价6660万欧元，截至1月31日，公司持有库藏股15040444股，占总发行股本5.85% [22]