文章核心观点 - 威达信集团（WTW）2024年第四季度调整后每股收益超预期且同比增长，得益于营收增加和运营利润率扩大，同时给出2025年指引；还展示了其他经纪保险公司同期业绩情况 [1][2] 威达信集团（WTW）第四季度业绩 整体业绩 - 调整后每股收益8.13美元，超Zacks共识预期1.5%，同比增长9% [1] - 调整后综合营收30亿美元，报告基础上同比增长4%，有机和固定汇率基础上增长5%，但低于Zacks共识预期0.3% [3] - 服务总成本21亿美元，同比下降0.04%，与预期相符；调整后营业收入10亿美元，同比增长10%，利润率扩大190个基点至36.1% [4] - 调整后EBITDA为11亿美元，同比增长8.6%，调整后EBITDA利润率为38.6%，同比扩大150个基点 [5] 业务板块业绩 健康、财富与职业板块 - 总收入18亿美元，同比增长3%，但低于Zacks共识预期1.2%；运营利润率从上年同期扩大140个基点至41.9%，主要源于转型节省成本 [6][8] 风险与经纪板块 - 总收入11亿美元，同比增长6%，低于Zacks共识预期0.1%；运营利润率从上年同期扩大60个基点至33.5%，主要由于有机营收增长带来的运营杠杆和严格的费用管理等 [8][10] 财务状况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物18亿美元，较2023年末增长32.7%；长期债务增至53亿美元，较2023年末增长16.2%；股东权益降至79亿美元，较2023年12月31日下降16.6% [11] - 2024年经营活动现金流15亿美元，较上年同期增长12.4%；自由现金流增至14亿美元，同比增长15.4%，主要受运营利润率扩大推动 [11][12] 2025年指引 - 预计回购15亿美元股票，具体取决于市场条件和潜在资本配置；预计风险与经纪板块未来三年平均年利润率扩大100个基点；预计健康、财富与职业板块和企业层面实现年度利润率增量扩张 [13] 全年亮点 - 调整后每股收益16.93美元，超Zacks共识预期1%，同比增长17%；总收入约99亿美元，较上年同期增长5%，但低于Zacks共识预期0.1% [15] 其他经纪保险公司第四季度业绩 布朗&布朗公司（BRO） - 调整后每股收益86美分，超Zacks共识预期14.7%，同比增长48.3%；总收入12亿美元，超Zacks共识预期6.4%，同比增长15.4% [17] - 投资收入同比增长22.2%至2200万美元；调整后EBITDAC为3.9亿美元，同比增长22.6%，EBITDAC利润率同比扩大190个基点至32.9% [18] 亚瑟J.加拉格尔公司（AJG） - 调整后净收益每股2.13美元，超Zacks共识预期5.4%，同比增长17%；总收入27亿美元，超Zacks共识预期0.1%，同比增长12% [19] - 总费用同比下降5.2%至24亿美元；EBITDAC较上年同期增长33.5%至6.867亿美元 [20] 怡安集团（AON） - 调整后每股收益4.42美元，超Zacks共识预期4.3%，同比增长14%；总收入41亿美元，同比增长23%，但低于共识预期1.1%，有机营收增长6% [21] - 调整后营业收入同比增长21%至13.8亿美元；调整后运营利润率为33.3%，同比下降50个基点 [22]