文章核心观点 - 辉瑞2024年第四季度财报表现强劲，盈利和销售均超预期，非新冠产品业务改善，虽面临新冠产品需求下降和专利到期挑战，但有望逐步复苏，公司重申2025年财务指引 [18][21][22] 第四季度财报情况 整体业绩 - 调整后每股收益63美分，高于Zacks共识预期的48美分，去年同期为10美分 [1] - 营收177.6亿美元，同比增长22%，运营增长21%，货币影响为正1%，超Zacks共识预期的175亿美元 [2] 营收驱动因素 - 关键非新冠产品如Vyndaqel和Eliquis、新收购的Seagen产品以及Paxlovid销售增长推动营收，但Prevnar、Xeljanz、Ibrance和Abrysvo等产品销售下降 [3] 新冠与非新冠业务 - 排除新冠产品收入，第四季度运营销售增长11% [4] - 国际营收运营基础上下降12%至85.4亿美元，美国营收增长88%至92.2亿美元 [4] 费用情况 - 调整后的销售、信息和行政费用运营上下降4%至42.8亿美元 [5] - 调整后的研发费用增长8%至29.9亿美元 [5] 各业务板块销售情况 初级护理 - 销售额运营增长26%至89.1亿美元 [6] - Eliquis联盟收入和直接销售额增长13%至18.3亿美元，超Zacks共识预期和模型估计 [7] - 全球Prevnar系列收入下降4%至15.6亿美元，符合Zacks共识预期，略超模型估计 [7] - Comirnaty销售额33.8亿美元，同比下降38%，超Zacks共识预期和估计 [8] - Paxlovid收入7.27亿美元，去年同期为负32亿美元，超Zacks共识预期和模型估计 [9] - 新收购产品Nurtec ODT/Vydura贡献3.92亿美元，同比增长39% [9] - 新RSV疫苗Abrysvo销售额1.98亿美元，同比下降62%，未达Zacks共识预期和模型估计 [10] 专科护理 - 销售额44.4亿美元，增长12% [6] - 全球Vyndaqel系列收入15.5亿美元，同比增长60%，超Zacks共识预期和模型估计 [12] - Xeljanz销售额下降29%至3.49亿美元 [13] 肿瘤学 - 销售额增长27%至40.6亿美元 [6] - 收购Seagen的产品Adcetris、Padcev、Tukysa和Tivdak分别贡献2850万美元、4440万美元、1290万美元和360万美元 [14] - Ibrance收入下降2%至11亿美元，超Zacks共识预期，符合估计 [15] - Xtandi联盟收入5.65亿美元，同比增长24% [15] - Inlyta收入2.42亿美元，下降8% [15] 2024年全年业绩 - 全年销售额增长7%至636亿美元，略超Zacks共识预期的634亿美元，在指引范围内 [16] - 调整后每股收益3.11美元，同比增长69%，超Zacks共识预期，高于指引范围 [16] 2025年展望 - 重申2025年财务指引，预计总收入在610亿至640亿美元之间，调整后每股收益在2.80至3.00美元之间，研发费用在107亿至117亿美元之间，SI&A支出在133亿至143亿美元之间，调整后税率约为15% [17] 公司面临挑战与机遇 挑战 - 新冠产品需求下降，2026 - 2030年部分关键产品专利到期 [21] 机遇 - 非新冠业务运营收入改善，预计2025年持续向好 [22] - 成本削减和内部重组计划预计到2025年底节省约45亿美元，2024年已节省40亿美元 [23] 股票相关情况 - 辉瑞目前Zacks排名为3（持有），盘前交易中股价上涨超2%，过去一年股价下跌1.4%，行业下跌2.5% [19][24] - 建议关注Alnylam Pharmaceuticals，Zacks排名为1（强力买入），过去60天2025年盈利预期从亏损13美分改善至盈利41美分，过去一年股价上涨60.8%，过去四个季度三次超预期，一次符合预期，四个季度平均盈利惊喜为65.67% [24][25]