文章核心观点 - 康明斯公司2024年第四季度每股收益超预期且同比增长，营收虽超预期但同比下降，各业务板块表现不一，公司预计2025年营收同比下降2 - 3% [1][8] 各业务板块销售情况 - 发动机业务板块销售额同比下降2%至27亿美元，未达预期，北美和国际市场销售额分别下降2%和3% [3] - 分销业务板块销售额达31亿美元，同比增长13%，超预期，北美和国际销售额分别增长10%和19% [4] - 零部件业务板块销售额为26亿美元，同比下降17%，未达预期，北美和国际营收分别下降12%和24% [5] - 电力系统业务板块销售额同比增长22%至17亿美元，超预期，北美和国际销售额分别增长42%和12% [6] - 加速业务板块销售额为1亿美元，同比增长23%，但未达预期 [7] 各业务板块EBITDA情况 - 发动机业务板块EBITDA从去年同期的3.53亿美元增至3.67亿美元，占销售额的13.5%，超预期 [3] - 分销业务板块EBITDA从去年同期的2.69亿美元增至4亿美元，占销售额的13%，超预期 [4] - 零部件业务板块EBITDA为3.61亿美元，占销售额的13.7%，低于去年同期的4.06亿美元，但超预期 [5] - 电力系统业务板块EBITDA从去年同期的1.82亿美元增至3.14亿美元，占销售额的18%，超预期 [6] - 加速业务板块EBITDA亏损，税前亏损4.31亿美元，高于预期 [7] 公司财务及展望 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为16.7亿美元，低于2023年的21.8亿美元，长期债务为47.8亿美元，低于2023年的48亿美元 [8] - 公司预计2025年全年营收同比下降2 - 3%，EBITDA预计在16.2 - 17.2%之间，将继续坚持向股东返还近50%的运营现金流 [8] 评级及推荐股票 - 康明斯目前Zacks评级为3（持有） [9] - 汽车行业中吉利汽车、艾里逊变速箱和雅马哈发动机评级较好，分别为1（强力买入）、1（强力买入）和2（买入） [9] - 吉利汽车2025财年销售额和收益预计同比增长66.62%和149.31%，过去30天2025和2026财年每股收益预期分别提高15美分和38美分 [10] - 艾里逊变速箱2025年销售额和收益预计同比增长6.67%和11.40%，过去30天2025年每股收益预期提高3美分 [10] - 雅马哈发动机2025年销售额和收益预计同比增长8.69%和19.07%，过去60天2025年每股收益预期提高1美分 [11]