文章核心观点 - 威拉托（Veralto）第四季度业绩稳健增长，各业务板块表现良好，但面临长期债务和地缘政治挑战，公司对2025年给出业绩指引 [1][5][7][8] 业务概述 - 公司主要运营水处理和印刷编码两大业务板块，水处理提供过滤和净化技术，印刷编码为食品、饮料和制药行业提供合规和可追溯性解决方案 [3] - 公司专注战略收购，收购TraceGains以增强合规软件业务 [4] 第四季度业绩分析 - 第四季度营收13.45亿美元，同比增长4.4%，调整后每股收益达0.95美元 [1] - 非GAAP摊薄每股收益0.95美元，较去年同期0.87美元增长9.2%；净利润2.27亿美元，较去年同期2亿美元增长13.5%；自由现金流2.63亿美元，较去年同期2.41亿美元增长9.1% [2] - 水处理解决方案营收8.11亿美元，高于去年同期的7.82亿美元；印刷和编码解决方案销售额5.34亿美元，高于去年同期的5.06亿美元，部分得益于TraceGains的收购 [5] - 非GAAP运营利润率为23.8%，与去年持平，反映了有效的成本管理和增长策略 [6] - 研发支出同比增长约21%，达到6900万美元，体现技术驱动的发展方式 [6] 面临挑战 - 长期债务约25.99亿美元，与2023年基本持平 [7] - 地缘政治紧张导致中国市场销售额下降，可能影响未来增长 [7] 未来展望 - 公司预计2025年核心销售额实现低至中个位数百分比增长，每股收益在3.60 - 3.70美元之间，且利润率将持续逐步扩大 [8] - 投资者需关注公司对收购业务的整合协同、地缘政治风险和长期债务管理情况 [9]