文章核心观点 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现扎实，盈利增长、利润率保持韧性且现金流强劲，但市场反应平淡，股价在财报发布后下跌约6% [1] - 市场反应平淡的主要原因是投资者重新评估公司未来前景而非过往业绩，管理层对2026年第一季度的核心销售增长指引为持平至低个位数，全年指引也仅为低至中个位数增长，这未能显示有机增长将重新加速，导致市场对短期预期进行了重置 [1][2][3] - 公司定位为高质量、现金流稳定的运营商，而非周期性增长故事，近期股价疲软更多源于在保守增长预期下的估值重估，而非执行层面出现问题 [13] 2025年第四季度业绩 - 调整后每股收益为1.04美元，超出市场预期6.1%，较上年同期增长9.5%，连续第四个季度盈利超预期 [4] - 季度营收同比增长3.8%至近14亿美元，略低于市场预期，核心销售增长（剔除汇率和收购影响）为低个位数，表明有机增长势头保持正面但未加速 [5] - 调整后营业利润从上年同期的3.2亿美元增至3.43亿美元，调整后营业利润率从23.8%扩大至24.6%，报告基准的营业利润率则稳定在22.6% [6] - 分业务看，水质业务营收同比增长约4%至8.46亿美元，产品质控与创新业务销售增长3%至5.5亿美元，两个部门的营业利润率均保持在25%左右的中段水平 [7] 2025年全年业绩 - 全年营收为55亿美元，较2024年的52亿美元增长6%，全年核心销售增长为4.7% [8] - 调整后每股收益从上年同期的3.54美元增至3.9美元，同比增长约10%，报告稀释每股收益从3.34美元增至3.76美元 [8] - 调整后营业利润率从2024年的24.1%提升至24.3%，报告营业利润率稳定在23.2%，营业利润从12.1亿美元增至12.8亿美元 [9] - 营运现金流从8.75亿美元增至10.8亿美元，同比增长超过20%，自由现金流从8.2亿美元攀升至10.1亿美元，转换率超过净利润 [10] - 水质业务全年营收约33.2亿美元，同比增长约6%，营业利润率从24.5%改善至25.4%，产品质控与创新业务营收约21.8亿美元，同样增长约6%，利润率稳定在约25% [12] - 汇率影响使两个部门报告的增长减少了超过一个百分点 [12] 2026年业绩指引 - 管理层预计2026年第一季度核心销售增长为持平至低个位数，预示年度开局较慢 [2] - 全年指引预计核心销售增长为低至中个位数，利润率将小幅扩张，调整后每股收益预计以中至高个位数速率增长 [2] 同行业其他公司业绩速览 - Trane Technologies 2025年第四季度每股收益2.86美元，超出预期1.4%，同比增长9.6%，总营收51亿美元，超出预期1.3%，同比增长5.5% [15] - Booz Allen Hamilton 2026财年第三季度每股收益1.77美元，超出预期40.5%，同比增长14.2%，但营收26亿美元，低于预期3.9%，同比下降10.2% [16]

分析师观点与目标价 - Stifel Nicolaus分析师Nathan Jones为公司设定目标价118美元 基于当前股价90.35美元 潜在上涨空间约30.6% [1][6] 公司财务表现 - 2025年总销售额增长6% 达到55亿美元 核心销售额增长4.7% [2] - 2025年调整后每股收益实现两位数增长 并产生超过10亿美元的自由现金流 [2] - 2025年第四季度每股收益为1.04美元 超出Zacks一致预期0.98美元 盈利超预期幅度为6.01% [5] - 2025年第四季度核心销售额增长1.6% 主要由价格上涨推动 但销量略有下降 [4] 公司战略与资本配置 - 公司实施7.5亿美元的股票回购计划 [3][6] - 公司将股息提高了18% [3][6] - 公司收购了In-Situ 此举扩展了其水质分析业务组合 并使其得以进入不断增长的环境水文学市场 [3] 公司前景与挑战 - 公司预计2026年核心销售额将持续增长 利润率将扩大 主要受强劲的产品需求推动 [4] - 关税和增长投资对增量利润率产生了影响 [4] - 尽管季度收入略低于预期 但较上年同期有所改善 [5]

Veralto (NYSE:VLTO) Q4 2025 Earnings call February 04, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsAndy Kaplowitz - Managing DirectorBrad Hewitt - VP of Equity ResearchDeane Dray - Managing DirectorJacob Levinson - Director of Multi-Industry ResearchJennifer Honeycutt - President and CEOJohn McNulty - Managing DirectorNathan Jones - Managing DirectorRyan Taylor - VP of Investor RelationsSameer Ralhan - SVP and CFOConference Call ParticipantsRyan Connors - Managing Director and Research AnalystWilliam Griffin - Man ...

Veralto (NYSE:VLTO) Q4 2025 Earnings call February 04, 2026 08:30 AM ET Company ParticipantsAndy Kaplowitz - Managing DirectorBrad Hewitt - VP of Equity ResearchDeane Dray - Managing DirectorJacob Levinson - Director of Multi-Industry ResearchJennifer Honeycutt - President and CEOJohn McNulty - Managing DirectorNathan Jones - Managing DirectorRyan Taylor - VP of Investor RelationsSameer Ralhan - SVP and CFOConference Call ParticipantsRyan Connors - Managing Director and Research AnalystWilliam Griffin - Man ...

Veralto (NYSE:VLTO) Q4 2025 Earnings call February 04, 2026 08:30 AM ET Speaker1Hello, my name is Nikki, and I will be your conference operator this morning. At this time, I would like to welcome everyone to Veralto Corporation's fourth quarter 2025 conference call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speaker's remarks, there will be a question and answer session. If you would like to ask a question during that time, simply press Star, then the number one on your te ...

业绩总结 - 2025年第四季度销售额为13.96亿美元，同比增长3.8%[35] - 2025年全年销售额为53.03亿美元，核心销售增长为4.7%[8] - 2025年调整后每股收益为1.04美元，同比增长9%[68] - 2025年全年净收益（GAAP）为9.40亿美元，净收益率为17.1%[93] - 2025年第四季度毛利率为59.3%，同比下降30个基点[35] - 2025年全年毛利率为59.9%[107] 用户数据 - 2025年第四季度水质业务销售额为8.46亿美元，同比增长4.3%[40] - 2025年第四季度产品质量与创新业务销售额为5.50亿美元，同比增长3.0%[47] 未来展望 - 2026年第一季度核心销售增长（非GAAP）预计为平稳至低个位数增长，全年预计为低至中个位数增长[69] - 2026年第一季度总销售增长（GAAP）预计为中个位数增长，全年预计为中至高个位数增长[69] - 2026年调整后的稀释每股收益（非GAAP）预计在4.10美元至4.20美元之间[81] 财务数据 - 2025年第四季度自由现金流为2.91亿美元，自由现金流转化率为115%[35] - 2025年调整后EBITDA为13.79亿美元，EBITDA利润率为25.1%[8] - 2025年第四季度调整后的净收益为2.61亿美元，稀释后每股收益为1.04美元[101] - 2025年12月31日，净债务（非GAAP）为6.42亿美元，毛杠杆率为1.94[97] 成本与费用 - 2025年第四季度销售和管理费用占销售额的31.8%[102] - 2025年全年销售和管理费用占销售额的31.9%[108] - 2024年研发费用占销售额的4.9%，为2.53亿美元[111] 其他信息 - 2026年第一季度收购/剥离对销售的影响约为0.5%，全年预计为1.5%[69] - 2026年第一季度货币汇率对销售的影响预计为3.0%至3.5%，全年预计为1.0%至1.5%[69]

2025年第四季度业绩表现 - 季度每股收益为1.04美元，超出市场预期的0.98美元，同比增长9.5% [1] - 季度营收为14亿美元，略低于市场预期0.53%，但同比增长3.7% [2] - 本季度盈利超出预期6.01%，上一季度超出预期4.21% [1] - 过去四个季度，公司四次超出每股收益预期，三次超出营收预期 [2] 近期股价与市场展望 - 年初至今股价上涨约1.7%，略低于标普500指数1.9%的涨幅 [3] - 业绩发布前，盈利预期修正趋势向好，公司股票获Zacks评级为2级（买入），预期近期表现将跑赢市场 [6] - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来财务预期 - 市场对下一季度的普遍预期为营收14.2亿美元，每股收益1.04美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为营收58.6亿美元，每股收益4.20美元 [7] 行业状况与同业比较 - 公司所属的废物清除服务行业在Zacks行业排名中处于后30% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司GFL Environmental Inc. 预计将于2月11日发布财报，市场预期其季度每股收益为0.14美元，同比下降12.5%，营收为11.9亿美元，同比下降16.2% [9][10]

Exhibit 99.1 VERALTO REPORTS FOURTH QUARTER AND FULL YEAR 2025 RESULTS WALTHAM, Mass., (February 3, 2026) – Veralto (NYSE: VLTO) (the "Company"), a global leader in essential water and product quality solutions dedicated to Safeguarding the World's Most Vital Resources™, announced results for the fourth quarter ended December 31, 2025. Key Fourth Quarter 2025 Results Key Full Year 2025 Results "Our team finished 2025 with another strong quarter, capping off an outstanding year for Veralto. Throughout 2025, ...

财报发布与预期 - Veralto (VLTO) 计划于2月3日盘后发布2025年第四季度财报 [2] - 公司过往四个季度均超出Zacks一致预期 平均盈利超出幅度达6.5% [2] 第四季度整体业绩预期 - 季度总营收预期为14亿美元 同比增长4.3% [3] - 季度每股收益预期为0.98美元 同比增长3.2% [7] - 增长主要受水质与可靠性、标识与编码、包装等领域需求推动 数字化工具、人工智能、自主技术以及政府为应对水基础设施挑战和减少碳排放的资金增加是主要驱动力 [3] 水质业务板块预期 - 水质业务营收预期为8.363亿美元 同比增长3.1% [4] - 水质业务营业利润预期为2.183亿美元 同比增长9.4% [4] - 增长由Hach、Trojan Technologies和ChemTreat等品牌的创新产品与服务需求推动 这些数字解决方案提供水质测试分析测量仪器、识别水挑战并提供定制化化学处理方案与加药协议 以优化客户用水并促进最大程度回用 此外还包括用于水消毒和污染物去除的紫外及膜过滤系统 [4] 产品质量与创新业务板块预期 - 产品质量与创新业务营收预期为5.552亿美元 同比增长4% [5] - 产品质量与创新业务营业利润预期为1.452亿美元 同比增长17% [5] - 整体增长得益于Videojet、Linx、Esko、X-Rite和Pantone等品牌的服务工具 服务于主要消费品包装、生命科学和制药公司 其中Esko品牌预计通过在中端市场消费品包装领域扩展软件解决方案推动了核心销售增长 [5] - 近期对TraceGains的收购预计推动了公司增长 将其专业的基于云的供应链可追溯性与合规软件解决方案整合至Veralto企业系统（特别是Esko品牌的数字工作流） 可能扩大了市场覆盖并提升了运营效率 [6] 其他可关注公司 - Gartner (IT) 计划于2月3日发布2025年第四季度财报 其营收预期为17.4亿美元（同比增长1.7%） 每股收益预期为3.50美元（同比下降35.8%） 过往四个季度平均盈利超出幅度为24.4% [10][11] - Coherent (COHR) 计划于2月4日发布2026财年第二季度财报 其营收预期为16.3亿美元（同比增长13.9%） 每股收益预期为1.22美元（同比增长28.4%） 过往四个季度平均盈利超出幅度为15.1% [12][13]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年2月4日美国东部时间上午8:30网络直播其2025年第四季度财报电话会议 [1] - 网络直播的注册链接及演示文稿链接将公布在公司官网“投资者”板块的“活动与演示”子栏目下 [2] - 电话会议接入方式为美国境内拨打1-800-267-6316，境外拨打+1 203-518-9783，会议ID为VLTO4Q25 [3] - 财报新闻稿、网络直播幻灯片及相关材料将于2026年2月3日市场收盘后发布在公司官网“投资者”板块的“季度收益”子栏目下 [3] - 网络直播回放将在演示结束后不久提供，并持续至下一次季度财报电话会议 [2] - 电话会议回放将在会议结束后不久提供，并持续至2026年2月18日 [3] 公司业务与概况 - 公司年销售额达50亿美元，是一家提供关键技术解决方案的全球领导者 [4] - 公司致力于解决社会面临的一些最复杂的挑战，其使命是“守护世界最重要的资源™” [1][4] - 公司旗下拥有行业领先、品牌全球认可的企业，帮助全球数十亿人获取清洁用水、安全食品和可信赖的必需品 [4] - 公司总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆，全球团队拥有近17,000名员工 [4]