文章核心观点 - 2024年哈雷戴维森业绩受非必需消费品周期性逆风及高利率环境影响 但新车型推出推动美国旅行车细分市场增长 公司认为自身有能力利用消费回升机会 同时公布2024年四季度及全年业绩和2025年展望 [2] 2024年业绩亮点与结果 综合财务结果 - 四季度综合收入下降35% 主要因HDMC收入下降47% 部分被HDFS收入增长4%抵消 综合运营亏损1.93亿美元 上年同期为亏损2100万美元 [4][5] - 全年综合收入下降11% 受HDMC收入下降15%和LiveWire收入减少1200万美元影响 部分被HDFS收入增长9%抵消 综合运营收入下降47% 主要因HDMC运营收入下降58% 部分被HDFS增长6%抵消 LiveWire全年运营亏损1.1亿美元符合预期 [6][7] 哈雷戴维森摩托车公司（HDMC） - 四季度全球摩托车发货量下降53% 收入下降47% 毛利润亏损300万美元 运营亏损2.14亿美元 [8][9][10] - 全年全球摩托车发货量下降17% 收入下降15% 毛利率下降4.3个百分点 运营收入利润率为6.7% 较2023年下降6.9个百分点 [8][11] 哈雷戴维森零售摩托车销售 - 四季度全球新摩托车零售销量下降15% 北美下降13% 欧洲、中东和非洲（EMEA）下降7% 亚太地区（APAC）下降26% 拉丁美洲下降7% [12] - 全年全球新摩托车零售销量下降7% 北美下降4% 但旅行车、三轮车和CVO车型零售销量增长超8% EMEA下降11% 但旅行车、三轮车和CVO车型零售销量增长10% APAC下降18% [13] 哈雷戴维森金融服务（HDFS） - 四季度HDFS收入增长4% 运营收入下降20% 主要因信贷损失拨备增加和借款成本上升 [14] - 全年HDFS收入增长9% 运营收入2.48亿美元 增长6% 全年运营利润率为24% [15] LiveWire - 四季度LiveWire收入下降32% 运营亏损2600万美元 较上年减少900万美元 符合预期 [16] - 全年LiveWire收入下降31% 运营亏损1.1亿美元 较上年减少700万美元 符合预期 全年销售612辆电动摩托车 [17] 其他结果 - 公司经营活动产生现金11亿美元 有效税率14% 支付现金股息9100万美元 自主回购4.5亿美元股票（1250万股） 年末现金及现金等价物16亿美元 [19] 2025年财务展望 - 预计HDMC收入持平至下降5% 运营利润率7.0% - 8.0% HDFS运营收入下降10% - 15% LiveWire电动摩托车销量1000 - 1500辆 运营亏损7000 - 8000万美元 哈雷戴维森摊薄后每股收益持平至下降5% 资本投资2.25 - 2.5亿美元 [6]