文章核心观点 - 2024年第四季度公司实现可持续增长转折点，营收和调整后EBITDA超预期，品牌投资见效，2025年有望延续增长态势 [4][5] 财务亮点 - 2024年第四季度营收增长3%至9480万欧元，调整后EBITDA达1110万欧元，净收入增长104%至510万欧元 [4][6][10] - 2025年1月各报告板块营收呈双位数增长，公司对全年增长乐观，预计营收至少实现高个位数增长，调整后EBITDA至少达盈亏平衡 [4][17][19] 业务运营 业务模式 - 公司是全球酒店及住宿搜索平台，通过市场平台为用户和广告商提供服务，主要收入为推荐收入 [9][20][21] 市场表现 - 2024年第四季度推荐收入增长5%至9350万欧元，美洲和世界其他地区增长，发达欧洲地区下降2% [6][14][25] - 其他收入下降，主要因存款手续费报销减少和B2B收入来源终止 [32] 广告投入 - 2024年第四季度广告支出增加0.2万欧元，全年增加2220万欧元，主要因品牌营销投资增加 [38] - 全球广告支出回报率（ROAS）在第四季度增加7.5个百分点，全年下降15.5个百分点 [6][41] 费用情况 成本收入 - 成本收入在2024年第四季度和全年分别下降0.1万欧元和0.7万欧元，主要因核心云服务成本降低 [45] 销售营销 - 销售和营销费用在第四季度下降0.1万欧元，全年增加2260万欧元，广告支出占比高 [46] 技术内容 - 技术和内容费用在第四季度和全年分别增加0.4万欧元和1.2万欧元，主要因非核心云服务成本增加 [50] 行政费用 - 一般和行政费用在第四季度和全年分别下降0.5万欧元和5.6万欧元，主要因人员成本和法律费用降低 [53] 资产减值 - 2024年第四季度无形资产和商誉减值损失为0.1万欧元，全年为3010万欧元 [54] 财务状况 所得税 - 2024年第四季度所得税费用为280万欧元，全年所得税收益为630万欧元 [59][60] 净收入与调整后EBITDA - 2024年第四季度净收入为510万欧元，全年净亏损为2370万欧元，调整后EBITDA在第四季度和全年分别为1110万欧元和1020万欧元 [6][64] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月31日，现金及等价物和受限现金为1.341亿欧元，较2023年增加3190万欧元，主要因经营和投资活动现金流入 [65] 非GAAP指标 调整后EBITDA定义 - 调整后EBITDA为净收入/亏损经多项调整后的指标，用于评估经营业绩 [82] 指标局限性 - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率有局限性，不能替代GAAP指标 [85][87] 风险因素 - 品牌营销投资效果、电视广告减少影响、对搜索引擎依赖、竞争加剧、经济形势和通胀影响等因素可能影响公司未来业绩 [91][94]