文章核心观点 - NOV公司2024年第四季度调整后每股收益超预期，但净利润同比下降，营收超预期但同比下滑，各业务板块表现有差异，公司有股票回购和资本返还计划，对2025年展望有挑战也有机会；同时介绍了Liberty Energy、Halliburton Company和Kinder Morgan三家同行公司的第四季度业绩情况 [1][2][9] NOV公司第四季度业绩 整体业绩 - 调整后每股收益41美分，超Zacks共识预期35美分，得益于能源设备部门成本控制和高利润率项目，但低于去年同期54美分 [1] - 总营收23亿美元，超Zacks共识预期3.2%，受能源设备和能源产品与服务部门推动，但同比下降1.5% [2] 股票回购与资本返还 - 第四季度回购750万股普通股，花费1.12亿美元，全年回购1420万股，总计2.29亿美元 [3] - 2024年包括股息在内向股东返还资本3.37亿美元 [3] 其他项目 - 其他项目记录700万美元，主要是遣散费和设施关闭成本 [3] NOV公司各业务板块表现 能源产品与服务 - 第四季度营收11亿美元，超预测10亿美元，但同比下降1.2%，因全球钻井活动减少 [4] - 调整后EBITDA为1.73亿美元，低于预期1.815亿美元，也低于2023年同期1.97亿美元 [4] 能源设备 - 营收同比下降1.4%至13亿美元，低于预期5.3%，因出售Pole Products业务和售后支持收入降低 [5] - 调整后EBITDA从去年同期1.24亿美元增至1.59亿美元，但低于预期1.619亿美元，得益于积压订单中高利润率项目执行 [6] - 本季度新订单7.57亿美元，较去年增加1.29亿美元，订单出货比为121% [6] - 截至12月31日，能源设备资本订单积压为44亿美元，较上年增加2.79亿美元 [7] NOV公司资产负债表 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物12亿美元，长期债务17亿美元，债务资本化比率20.9%，主要循环信贷额度可用15亿美元 [8] - 本季度经营现金流5.91亿美元，自由现金流4.73亿美元 [8] NOV公司展望 - 目标通过定期季度股息、机会性股票回购和补充股息将至少50%的超额自由现金流返还给股东 [9] - 预计2025年第一季度综合营收同比下降1 - 3%，调整后EBITDA在2.35 - 2.65亿美元之间 [10] - 预计2025年宏观环境更严峻、地缘政治不确定导致全球行业活动持平或下降，但积压的高利润率海上生产相关资本设备和新技术市场采用将推动盈利能力提升和现金流增长 [11] 同行公司第四季度业绩 Liberty Energy - 2024年第四季度调整后净收入每股10美分，略超Zacks共识预期9美分，因成本和费用同比下降，但低于去年同期54美分，因设备和服务执行不佳及活动减少 [13] - 截至12月31日，现金及现金等价物约2000万美元，长期债务1.905亿美元，债务资本化比率8.8% [14] Halliburton Company - 2024年第四季度调整后每股净收入70美分，与Zacks共识预期持平，但低于去年同期86美分，显示北美地区活动疲软，部分被墨西哥湾流体业务改善抵消 [15] - 截至2024年12月31日，现金/现金等价物约26亿美元，长期债务72亿美元，债务资本化比率40.4%，第四季度经营现金流15亿美元，自由现金流11亿美元 [16] Kinder Morgan - 第四季度调整后每股收益32美分，低于Zacks共识预期33美分，因某些系统交易量下降、资产剥离和原油、二氧化碳及NGL交易量降低 [17] - 第四季度DCF为13亿美元，高于去年同期12亿美元 [17] - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物8800万美元，长期债务298亿美元 [18] - 预计2025年净收入28亿美元，同比增长8%，调整后每股收益1.27美元，同比增长10%，预计宣布每股股息1.17美元，同比增长2%，预计预算调整后EBITDA 83亿美元，同比增长4% [18]