文章核心观点 - 葛兰素史克（GSK）2024年第四季度财报表现出色，盈利和销售均超预期，主要得益于专科药物业务增长，公司对药物管线和未来商业发布持乐观态度，上调2031年销售预期，还宣布股份回购计划 [16][17][18] 财务表现 - 第四季度核心每股美国存托股份（ADS）收益59美分，超Zacks共识预期的53美分，按报告基础同比下降20%，按固定汇率（CER）下降10%，因季度内运营费用增加 [1] - 季度收入按报告基础增长1%，按CER增长4%，达104亿美元（81.2亿英镑），超Zacks共识预期的100亿美元，主要因HIV和肿瘤产品销售增长，部分被疫苗销售下降抵消 [2] 业务板块表现 专科药物 - 销售增长17%，HIV销售增长14%，主要因Dovato、Juluca、Apretude和Cabenuva需求强劲，这四种药物收入占季度HIV总销售超60% [3][4] - 呼吸药物Nucala销售增长7%，免疫炎症药物Benlysta销售增长12% [5][6] - 肿瘤销售增长72%，Jemperli和Ojjaara需求强劲，Jemperli收入从2024年第三季度的1.3亿英镑增至1.49亿英镑，Ojjaara产品销售从第三季度的9800万英镑增至1.18亿英镑 [6][7] - Zejula销售下降3%，美国销售受上年价格因素影响，美国以外地区增长部分抵消下降 [7] - 与Vir Biotechnology合作的Xevudy销售贡献1100万英镑 [8] 普通药物 - 销售增长6%，主要因哮喘吸入剂Trelegy Ellipta在各地区销售增长，部分被美国取消医疗补助药品价格平均制造商价格上限影响老牌药物销售所抵消 [3][9] - Trelegy Ellipta和Flixotide/Flovent销售分别增长17%和47%，Advair/Seretide和Anoro Ellipta销售各下降2%，Revlar/Breo Ellipta销售下降5% [10] 疫苗 - 销售下降12%，主要因RSV疫苗Arexvy销售下降69%，受美国疾病控制与预防中心对60 - 74岁人群限制性建议影响 [3][11] - 带状疱疹疫苗Shingrix销售下降4%，美国和国际市场需求下降，欧洲销售增长部分抵消下降 [12] - 脑膜炎疫苗Bexsero销售增长39%，Menveo销售下降41%，流感疫苗Fluarix销售增长14%，老牌疫苗销售增长8%，未记录与赛诺菲合作的新冠加强针疫苗销售 [12] 运营费用 - 核心销售、一般和行政（SG&A）成本增长6%，达27亿英镑，因管理层持续投资支持上市药物全球市场扩张 [13] - 核心研发费用增长4%，达18.2亿英镑，因管理层持续投资推进管线 [13] 2025年指引 - 预计全年销售增长3 - 5%，专科药物销售按CER实现低两位数增长，普通药物业务按CER基本稳定，疫苗销售出现低个位数下降，无新冠相关销售 [14] - 预计核心运营利润和核心每股收益增长6 - 8% [15] 其他信息 - 公司宣布未来18个月实施20亿英镑股份回购计划 [18] - 公司股票在盘前交易中上涨近6%，过去一年股价下跌16%，行业下跌10% [18] - 公司优先关注HIV、免疫/呼吸和肿瘤治疗领域，有71个资产处于临床开发阶段，包括19个后期开发或正在接受监管审查的候选药物 [19] - 预计今年推出5种新产品/产品线扩展，FDA正在审查gepotidacin和五价MenABCWY脑膜炎球菌疫苗的监管申请，预计2025年第一季度做出最终决定 [20] - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出） [21]