文章核心观点 - T. Rowe Price Group第四季度及2024年业绩未达预期致盘前股价跌1.8% 虽受费用上升影响但AUM增长支撑营收 且流动性强利于投资 不过费用高和依赖投资咨询费是隐忧 [1][2][8][9] T. Rowe Price Group业绩情况 - 2024年第四季度调整后每股收益2.12美元 低于Zacks共识预期的2.23美元 但同比增23.3% [1] - 2024年调整后每股收益9.33美元 未达共识预期的9.42美元 同比升22.9% [3] - 2024年第四季度净收入4.399亿美元 同比略有增加 [2] - 2024年净收入21亿美元 同比增长17.4% [3] T. Rowe Price Group营收与费用 - 2024年第四季度净收入18.2亿美元 同比增11.1% 但未达Zacks共识预期的18.8亿美元 [4] - 2024年净收入70.9亿美元 同比增9.8% 未达Zacks共识预期的71.6亿美元 [4] - 投资咨询费同比增16.1%至16.7亿美元 与预期一致 [4] - 资本配置收入从上年同期的4020万美元降至负520万美元 主要因市场回报率降低 [5] - 报告期内总运营费用略增至12.6亿美元 低于预期的13.3亿美元 [5] T. Rowe Price Group资产管理规模与流动性 - 截至2024年12月31日 总AUM同比增11.2%至1.61万亿美元 低于预期的17.1亿美元 [6] - 第四季度净市场增值和收入59亿美元对AUM有积极影响 但净现金流出82亿美元 [6] - 截至2024年12月31日 公司现金及现金等价物为26.5亿美元 高于2023年12月31日的20.7亿美元 [6] T. Rowe Price Group资本分配 - 第四季度公司通过普通股股息和股票回购向股东分配了3.55亿美元 [7] 对T. Rowe Price Group的看法 - 公司坚实的AUM余额 扩大的分销范围和多元化业务的努力有望支持营收增长 充足的流动性有助于可持续的资本分配 [8] - 高昂的费用基础和对投资咨询费的过度依赖是令人担忧的问题 [9] 其他资产管理公司表现 - Lazard Inc.2024年第四季度调整后每股收益78美分 高于Zacks共识预期的51美分 同比表现良好 业绩受多业务营收增长和费用下降积极影响 但AUM余额下降是不利因素 [10] - Invesco 2024年第四季度调整后每股收益52美分 超Zacks共识预期的49美分 同比增10.6% 业绩得益于调整后费用下降 净收入增加和AUM余额上升 [11]