文章核心观点 Matrix Service Company公布2025财年第二季度财报，虽受项目延迟和政策不确定性影响下调全年营收预期，但仍有望在下半年实现盈利和营收增长，公司凭借战略布局和财务优势应对挑战并寻求发展[3][4] 管理层评论 - 二季度持续执行大型多年期项目，实现有机营收增长，存储与终端解决方案和公用事业与电力基础设施部门营收同比增长 [3] - 2025财年上半年项目授予和开工转化为营收的速度放缓，因第三方许可和项目启动延迟以及核心能源市场选举前政策不确定性，公司将全年营收预测中点下调约5%，约5000万美元预计营收从2025财年推迟至2026财年 [4] - 预计2025财年下半年恢复盈利，营收同比增长超40%，全年订单出货比至少达1.0x [4] - 专注能源和工业领域大型复杂项目，能提供全项目生命周期服务，客户留存率高，约90%历史营收来自回头客 [5] - 二季度末保持强大资产负债表纪律，可用流动性超2.11亿美元且无未偿债务，将通过有机和无机增长扩大能力和市场 [6] 财务总结 整体财务数据 - 2025财年二季度营收1.872亿美元，较2024财年二季度的1.75亿美元增长7%，主要因存储与终端解决方案和公用事业与电力基础设施部门营收增加，部分被工艺与工业设施部门营收减少抵消 [6][7] - 总积压订单13亿美元，本季度项目授予额9050万美元，订单出货比0.5x [7] - 每股净亏损0.20美元，2024财年同期为0.10美元；调整后每股净亏损0.20美元，2024财年同期为0.18美元 [7] - 调整后息税折旧摊销前利润亏损220万美元，2024财年同期为盈利10万美元 [7] - 经营活动现金流3360万美元 [7] - 2024年12月31日流动性2.117亿美元，无未偿债务 [7] 毛利率与费用 - 2025财年二季度毛利率1090万美元，即5.8%，2024财年二季度为1060万美元，即6.0%，受施工间接成本回收不足影响 [8] - 2025财年二季度销售、一般和行政费用1730万美元，符合公司正常水平，公司执行增长战略时保守管理成本结构 [9] 净亏损 - 2025财年二季度净亏损550万美元，即每股0.20美元，2024财年二季度净亏损290万美元，即每股0.10美元；调整后净亏损550万美元，即每股0.20美元，2024财年二季度为490万美元，即每股0.18美元 [10] 各部门业绩 存储与终端解决方案部门 - 2025财年二季度营收9550万美元，较2024财年二季度的6240万美元增长53%，因特种容器和液化天然气存储业务量增加 [11] - 毛利率7.6%，2024财年二季度为2.9%，得益于项目执行稳定和施工间接成本吸收改善 [11] 公用事业与电力基础设施部门 - 2025财年二季度营收6110万美元，较2024财年二季度的4010万美元增长52%，受益于液化天然气调峰项目业务量增加，部分被电力输送业务减少抵消 [12] - 毛利率5.6%，2024财年二季度为3.5%，因业务组合改善提高2.1%，但两期均受施工间接成本回收不足影响 [12] 工艺与工业设施部门 - 2025财年二季度营收3060万美元，低于2024财年二季度的7130万美元，主要因大型可再生柴油项目完成和热真空室业务量减少 [13] - 毛利率1.2%，2024财年二季度为9.4%，因业务组合变化和施工间接成本回收增加导致下降 [13] 积压订单 - 截至2024年12月31日，公司积压订单13亿美元，2025财年二季度项目授予总额9050万美元，本季度订单出货比0.5x，过去十二个月订单出货比0.9x [14] - 各部门情况：存储与终端解决方案部门授予额3282.6万美元，订单出货比0.3x，积压订单7.38986亿美元；公用事业与电力基础设施部门授予额2144.2万美元，订单出货比0.4x，积压订单3.18516亿美元；工艺与工业设施部门授予额3627万美元，订单出货比1.2x，积压订单2.53632亿美元 [14] 财务状况 - 2025财年上半年经营活动提供净现金4550万美元，主要来自积压订单中活跃项目客户的定期付款 [16] - 截至2024年12月31日，公司总流动性2.117亿美元，包括1.568亿美元无限制现金及现金等价物和5490万美元信贷额度借款可用性，还有2500万美元受限现金支持该设施，无未偿借款 [17] 2025财年财务指引 - 公司更新2025财年营收指引，从之前的9 - 9.5亿美元调整为8.5 - 9亿美元，2024财年实际营收7.282亿美元 [19] 会议详情 - 公司将在2025年2月6日上午10:30（东部时间）/ 9:30（中部时间）举行财报电话会议，由总裁兼首席执行官John R. Hewitt和副总裁兼首席财务官Kevin S. Cavanah主持 [20] - 投资者和相关方可通过网络直播链接或公司网站参加，电话参会需提前10分钟注册获取拨号号码和PIN码 [21] - 无法参会者可在公司网站投资者关系页面收听重播，直播结束一小时后可获取 [22] 公司简介 - Matrix Service Company是北美领先的工业工程、建筑和维护承包商，总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，在美、加、澳、韩设有办事处 [23] - 公司通过三个关键运营部门报告财务结果：存储与终端解决方案、公用事业与电力基础设施、工艺与工业设施 [24] - 公司注重可持续发展和ESG实践，位列工程新闻记录顶级承包商，获2020 Women on Boards董事会多元化认可，是CEO Action for Diversity and Inclusion签署方，多次被评为最佳工作场所 [25] 非GAAP财务指标 调整后净亏损 - 定义为扣除资产出售收益及相关税务影响前的净亏损，认为能更好反映核心经营结果，但不按GAAP计算，有局限性，如不包括资产出售收益 [49] - 2024年12月31日结束的三个月和六个月，净亏损分别为553.3万美元和1475.6万美元，调整后净亏损相同；2023年同期净亏损分别为285.1万美元和601.8万美元，调整后净亏损分别为485.7万美元和1056万美元 [51][53] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 定义为扣除资产出售收益、股票薪酬、利息费用、利息收入、所得税、折旧和摊销前的净亏损，金融界用其衡量公司表现和评估类似业务公司市值，但不按GAAP计算，有局限性，如不包括多项重要费用和收益 [55] - 2024年12月31日结束的三个月和六个月，调整后EBITDA分别亏损218.3万美元和806.3万美元；2023年同期分别盈利11.7万美元和亏损74.5万美元 [56]