文章核心观点 - 2024年第四季度及全年，公司净收入和净运营收入同比增长，各业务板块表现良好，投资收入增加，还进行了股票回购，同时对2025年净运营收入给出预期 [1][2][7][39] 运营结果 季度数据 - 2024年第四季度摊薄后每股净收入3.01美元，去年同期2.88美元；摊薄后每股净运营收入3.14美元，去年同期2.80美元 [1] - 保险承保收入每股3.99美元，去年同期3.43美元，增长16%；超额投资收入每股0.45美元，去年同期0.38美元，增长18%；债务利息每股(0.42)美元，去年同期(0.27)美元，增长56% [6] 年度数据 - 2024年全年摊薄后每股净收入11.94美元，去年同期10.07美元；摊薄后每股净运营收入12.37美元，去年同期10.65美元 [2] - 保险承保收入每股15.51美元，去年同期13.27美元，增长17%；超额投资收入每股1.83美元，去年同期1.35美元，增长36%；债务利息每股(1.42)美元，去年同期(1.06)美元，增长34% [10] 管理与GAAP指标 - 股东权益和每股账面价值排除累计其他综合收益(AOCI)是非GAAP指标，用于排除利率波动影响，更清晰呈现业务趋势 [12] - 2024年12月31日，净收入ROE为21.7%，净运营收入ROE（排除AOCI）为15.1% [7][14] 保险业务 业务占比 - 第四季度，人寿保险占保险承保利润的79%和总保费收入的70%；健康保险占21%和30% [15] 保费收入 - 第四季度，人寿保险保费收入8.23亿美元，去年同期7.95亿美元，增长4%；健康保险保费收入3.58亿美元，去年同期3.36亿美元，增长7% [17] 承保收入 - 第四季度，人寿保险承保利润3.36亿美元，去年同期3.05亿美元，增长10%；健康保险承保利润9120.2万美元，去年同期9748.6万美元，下降6% [19] 各渠道表现 人寿保险 - 美国收入部门：保费4.33亿美元，增长7%；净销售额9334.3万美元，增长22%；承保利润1.99亿美元，增长9% [21] - 直销部门：保费2.45亿美元，下降1%；净销售额2305.9万美元，下降11%；承保利润7123.6万美元，增长20% [21] - 自由国民部门：保费9446.2万美元，增长5%；净销售额2631.6万美元，增长1%；承保利润3365万美元，增长8% [21] 健康保险 - 联合美国部门：保费1.51亿美元，增长9%；净销售额3011.6万美元，增长7%；承保利润5464万美元，下降61% [23] - 家庭遗产部门：保费1.11亿美元，增长8%；净销售额2676.1万美元，增长6%；承保利润3999.7万美元，增长12% [23] - 自由国民部门：保费4776.9万美元，增长1%；净销售额8910万美元，下降5%；承保利润2685.2万美元，下降1% [23] 生产代理人数 - 美国收入部门：2024年第四季度平均生产代理人数11926人，去年同期11131人，增长7% [25] - 自由国民部门：2024年第四季度平均生产代理人数3743人，去年同期3387人，增长11% [25] - 家庭遗产部门：2024年第四季度平均生产代理人数1512人，去年同期1368人，增长11% [25] 投资情况 投资收入 - 第四季度，净投资收入2.82亿美元，去年同期2.72亿美元，增长4%；超额投资收入3832.5万美元，去年同期3582.4万美元，增长7% [29] 投资组合 - 截至2024年12月31日，固定到期投资按公允价值计算为171.55亿美元，占比88%；抵押贷款3.96亿美元，占比2%；保单贷款6.99亿美元，占比4%；其他长期投资12.36亿美元，占比6%；短期投资8503.5万美元 [31] 投资收购 - 2024年第四季度，固定到期投资收购金额3.78亿美元，平均年有效收益率5.8%，平均评级A - ；其他投资收购金额5429.6万美元 [36] 股票回购 - 2024年第四季度，公司回购337821股普通股，总成本3600万美元，平均股价105.37美元；全年回购1010万股，总成本9.46亿美元，平均股价93.76美元 [37] 流动性与资本 - 公司业务主要是基本保障人寿和补充健康保险，现金流稳定，不受股票市场波动影响，母公司流动性足以满足保险公司资本需求 [38] 盈利指引 - 公司预计2025年摊薄后每股净运营收入在13.45 - 14.05美元之间 [39]