文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，虽市场条件不理想，但全年运营现金流强劲且四季度业绩创纪录，2025年公司预计实现增长和价值创造 [1][5][8] 2024年第四季度业绩概述 整体业绩 - 净销售额40亿美元，同比增长7%；有机销售额42亿美元，同比增长13% [2] - 持续经营业务税后亏损5000万美元，上年同期亏损2.31亿美元；运营EBITDA为5.25亿美元，同比增长36% [2][11] 各地区业绩 - 北美净销售额15.63亿美元，同比增长4%；有机销售额同比增长5% [12] - EMEA净销售额4.48亿美元，同比增长21%；有机销售额同比增长22% [12] - 拉丁美洲净销售额16.22亿美元，同比增长7%；有机销售额同比增长20% [12] - 亚太地区净销售额3.45亿美元，同比增长9%；有机销售额同比增长10% [12] 种子业务 - 净销售额18亿美元，同比增长8%，主要因巴西萨夫林哈玉米种植面积增加致销量增长19%，但价格下降3%且货币不利影响8% [13] - 运营EBITDA为9300万美元，同比下降36%，因商品和销售成本上升、价格下降及研发投入增加 [14] 作物保护业务 - 净销售额约22亿美元，同比增长6%，因销量增长16%，但价格下降5%且货币不利影响5% [19] - 运营EBITDA为4.61亿美元，同比增长73%，因原材料价格下降、生产率提高和销量增长 [21] 2024年全年业绩亮点 整体业绩 - 净销售额169亿美元，同比下降2%；有机销售额174亿美元，同比增长1% [2][7] - 持续经营业务收入8.63亿美元，每股收益1.22美元；运营EBITDA为34亿美元，运营每股收益2.57美元 [7] - 经营活动提供的现金为23亿美元，同比增长27%；自由现金流17亿美元，同比增长40%；向股东返还现金15亿美元 [7] 各地区业绩 - 北美净销售额86.6亿美元，同比增长1%；有机销售额同比增长1% [12] - EMEA净销售额31.24亿美元，同比下降7%；有机销售额同比下降2% [12] - 拉丁美洲净销售额37.76亿美元，同比下降3%；有机销售额同比增长4% [12] - 亚太地区净销售额13.48亿美元，同比下降1%；有机销售额同比增长1% [12] 种子业务 - 净销售额95亿美元，同比增长1%，因价格上涨3%和销量增长1%，但货币不利影响2%和产品组合不利影响1% [15] - 运营EBITDA为22亿美元，同比增长5%，因价格执行、北美市场份额增加、净特许权使用费减少及成本和生产率行动 [17] 作物保护业务 - 净销售额约74亿美元，同比下降5%，因价格下降5%和货币不利影响3%，部分被销量增长3%抵消 [22] - 运营EBITDA为13亿美元，同比下降7%，因定价压力和货币不利影响超过生产率提高、原材料价格下降和销量增长 [24] 2025年展望 行业环境 - 全球玉米和大豆消费创纪录，2024年生产强劲支撑农业部门收入，全球谷物价格回升，玉米库存使用比为十多年来最紧，农场需求强劲，但作物保护行业价格压力将持续，美元强势将影响农业经济 [26] 公司预期 - 全年净销售额预计在172亿 - 176亿美元之间，中点增长3% [27] - 运营EBITDA预计在36亿 - 38亿美元之间，中点增长10% [27] - 运营每股收益预计在2.70 - 2.95美元之间，中点增长10% [28] - 预计回购约10亿美元股票 [27][28] 其他信息 - 公司将于2025年2月6日上午9点举办2024年第四季度财报电话会议网络直播，相关幻灯片已发布在投资者活动和演示页面，直播回放也将在该页面提供 [29] - 公司是全球纯农业公司，通过独特分销策略和多元化产品服务组合产生市场偏好，致力于为农民提高生产力 [30] - 财报包含非GAAP财务指标，管理层认为这些指标能反映公司持续经营表现，为投资者提供更相关信息，部分前瞻性非GAAP指标无法与GAAP指标进行合理调和 [35][36]