文章核心观点 - 公司2024年执行战略取得进展，更具韧性、周期性降低，2025年将继续执行战略并整合ESG业务 ，预计2025年净销售额53 - 55亿美元、每股收益4.7 - 5.1美元、自由现金流3 - 3.5亿美元 [2] CEO 观点 - 2024年公司执行战略取得进展，使公司更具韧性、周期性降低，遗留业务下半年适应行业渠道调整，ESG四季度贡献大，2024年调整后每股收益6.11美元为历史第二高 [2] - 2025年将继续执行战略、整合ESG并改进业务，预计2024年下半年影响业务的行业渠道动态将延续至2025年上半年，ESG和Terex Utilities将保持增长 [2] 第四季度运营和财务亮点 - 2024年第四季度净销售额12亿美元，同比增2%，运营收入5300万美元，占净销售额4.3%，调整后运营收入9700万美元，占净销售额7.8% [8] - 持续经营业务收入 - 200万美元，每股 - 0.03美元，调整后持续经营业务收入5200万美元，每股0.77美元 [8] 2024年全年运营和财务亮点 - 2024年全年净销售额51亿美元，略低于2023年的52亿美元，运营收入5.26亿美元，占净销售额10.3%，调整后运营收入5.82亿美元，占净销售额11.3% [8] - 持续经营业务收入3.35亿美元，每股4.96美元，调整后持续经营业务收入4.13亿美元，每股6.11美元 [8] - 全年有效税率17.8%，调整后税率17.2%，调整后投资资本回报率19.4%超资本成本 [8] - 宣布每股0.17美元的季度现金股息 [7] 业务板块回顾 材料处理 - 2024年第四季度净销售额4.39亿美元，同比降20.9%，运营收入4700万美元，占净销售额10.7%，调整后运营收入4800万美元，占净销售额10.9% [8] - 2024年全年净销售额19亿美元，同比降14.6%，运营收入2.52亿美元，占净销售额13.2%，调整后运营收入2.58亿美元，占净销售额13.6% [8] 高空作业平台 - 2024年第四季度净销售额5.73亿美元，同比降13.2%，运营收入1800万美元，占净销售额3.1%，调整后运营收入1900万美元，占净销售额3.3% [8] - 2024年全年净销售额29.96亿美元，同比增2.5%，运营收入3.42亿美元，占净销售额11.4%，调整后运营收入3.47亿美元，占净销售额11.6% [8][17] 环境解决方案集团 - 2024年第四季度净销售额2.28亿美元，运营收入1200万美元，占净销售额5.3%，调整后运营收入5000万美元，占净销售额21.9% [17] - 2024年全年净销售额30亿美元，同比增2.5%，运营收入3.42亿美元，占净销售额11.4%，调整后运营收入3.47亿美元，占净销售额11.6% [17] 资产负债表和流动性 - 截至2024年12月31日，流动性（现金及循环信贷额度可用性）为12亿美元 [17] - 2024年公司资本支出和投资1.37亿美元，向股东返还9200万美元，包括4600万美元股票回购和4600万美元股息支付 [17] - 全年自由现金流1.9亿美元，低于上年，因运营收入降低、利息支出增加、净营运资金增加和资产出售收益减少 [17] CFO 观点 - 第四季度业绩基本符合预期，渠道调整影响遗留业务，ESG收购完成后立即增值，公司将保持灵活资产负债表，2025年专注去杠杆、业务投资和向股东返还资本 [9] 2025年全年展望 整体展望 - 预计2025年净销售额53 - 55亿美元，部门运营利润率约12%，EBITDA约6.6亿美元，利息/其他费用约1.75亿美元，税率约20%，每股收益4.7 - 5.1美元，折旧/摊销约1.6亿美元，自由现金流3 - 3.5亿美元 [10] 各业务板块净销售额展望 - 高空作业平台业务收入预计低两位数下降，材料处理业务收入预计高个位数下降，环境解决方案业务收入预计中个位数增长 [11] 非GAAP 指标和其他事项 - 公司使用GAAP和非GAAP财务指标，认为非GAAP指标能为投资者提供额外分析工具，评估运营结果和业务持续表现，但不建议孤立使用 [13] - 2025年每股收益展望为非GAAP指标，因无法合理预测某些项目的时间和影响，无法与GAAP指标进行调和 [30] - 公司计算非GAAP自由现金流指标，定义为经营活动提供（使用）的净现金减去资本支出（扣除资本资产出售收益） [32] 财务报表 简明综合运营报表 - 展示2024年和2023年第四季度及全年的净销售额、成本、毛利、运营收入、持续经营业务收入等数据 [22] 简明综合资产负债表 - 展示2024年和2023年12月31日的资产、负债和股东权益情况 [24] 简明综合现金流量表 - 展示2024年和2023年的经营、投资和融资活动现金流量情况 [26] 业务板块结果披露 - 展示2024年和2023年第四季度及全年各业务板块的净销售额、运营收入等数据 [27] 非GAAP 指标定义和计算 EBITDA 和调整后 EBITDA - EBITDA定义为扣除特定项目前的收益，调整后EBITDA为EBITDA加上某些SG&A和其他收入/费用，公司认为披露有助于评估业绩 [34][35] ROIC - ROIC通过特定公式计算，用于衡量公司资本利用效率，管理层和董事会用其评估运营表现，2024年12月31日ROIC为19.4% [38][39]