NORWALK, Conn., April 16, 2025 /PRNewswire/ -- Terex Corporation (NYSE: TEX) will host a conference call to review its first quarter 2025 financial results on Friday, May 2, 2025 at 8:00 a.m. Eastern Time. Simon Meester, President and Chief Executive Officer, and Jennifer Kong-Picarello, Senior Vice President and Chief Financial Officer, will host the call. The Company's financial results will be issued and available at https://investors.terex.com prior to the call the morning of Friday, May 2, 2025. Partic ...

文章核心观点 - 分析公司国际业务表现对评估其财务实力和未来增长可能性至关重要，跟踪公司国际收入趋势有助于准确预测其未来走向 [1][9] 公司国际业务重要性 - 公司参与国际市场是决定其财务成功和增长路径的关键因素，投资者需了解公司对海外市场的依赖程度，以判断其盈利潜力、利用不同经济周期的能力和整体增长前景 [2] - 拓展海外市场可抵御本地经济衰退并从快速增长的经济体中受益，但也面临货币波动、地缘政治不确定性和不同市场行为等挑战 [3] 公司近期季度业绩 - 最近一个季度公司总营收达12.4亿美元，较上年同期增长1.5% [4] 公司国际收入构成 - 上季度西欧贡献营收1.57亿美元，占总营收12.65%，与市场普遍预期的2.3154亿美元相比，意外下降32.19%；上一季度贡献1.91亿美元，占15.76%；去年同期贡献2.192亿美元，占17.93% [5] - 上季度亚太地区为公司带来1.37亿美元营收，占总营收11.04%，与华尔街分析师预测的1.6748亿美元相比，意外下降18.2%；上一季度占1.3亿美元（10.73%），去年同期贡献1.789亿美元（14.63%） [6] 公司国际市场营收预测 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收将达13.6亿美元，较去年同期增长5.1%；西欧预计贡献18.9%（2.5714亿美元），亚太地区预计贡献11.3%（1.537亿美元） [7] - 预计公司全年总营收为53.9亿美元，较上一年增长5.1%；西欧和亚太地区营收预计分别占18.3%（9.8749亿美元）和11.6%（6.2395亿美元） [8] 公司股票相关情况 - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出），表明其在未来一段时间内可能表现逊于整体市场 [13] - 过去四周，公司股价上涨1.7%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨2.1%，Zacks工业产品板块上涨1.5%；过去三个月，公司股价下跌13.9%，而标准普尔500指数上涨1.2%，该板块整体下跌6.5% [13]

全年销售额数据及变化 - 2024年全年销售额为51亿美元，较2023年的52亿美元略有下降[9] - 2024年全年净销售额为51.27亿美元，2023年为51.52亿美元[25][32] - 2024财年净销售额为51.27亿美元，毛利润为11.12亿美元，占销售额的21.7%[38] - 2023财年净销售额为51.52亿美元，毛利润为11.81亿美元，占销售额的22.9%[40] 第四季度销售额数据及变化 - 2024年第四季度净销售额为12亿美元，较2023年第四季度增长2%[6] - 2024年第四季度净销售额为12.41亿美元，2023年同期为12.23亿美元[25][32] - 2024财年第四季度净销售额为12.41亿美元，毛利润为2.36亿美元，占销售额的19.0%[37] - 2023财年第四季度净销售额为12.23亿美元，毛利润为2.67亿美元，占销售额的21.8%[39] 全年运营利润率及相关数据 - 2024年全年运营利润率为10.3%，调整后为11.3%[5] - 2024年全年运营收入为5.26亿美元，占比10.3%；2023年为6.37亿美元，占比12.4%[32] 第四季度运营收入及占比 - 2024年第四季度运营收入为5300万美元，占净销售额的4.3%，调整后为9700万美元，占净销售额的7.8%[6] - 2024年第四季度运营收入为5300万美元，占净销售额的4.3%；2023年同期为1.16亿美元，占比9.5%[32] 全年每股收益及调整后数据 - 2024年全年每股收益为4.96美元，调整后为6.11美元[5] - 2024年基本每股收益为5美元，2023年为7.67美元；摊薄后每股收益2024年为4.96美元，2023年为7.58美元[25] - 2024财年持续经营业务每股收益为6.11美元[38] 第四季度持续经营业务收入及每股数据 - 2024年第四季度持续经营业务收入为 - 200万美元，每股 - 0.03美元，调整后为5200万美元，每股0.77美元[6] - 2024财年第四季度持续经营业务每股收益为0.77美元[37] 2025年业绩展望 - 预计2025年净销售额为53 - 55亿美元，每股收益在4.70 - 5.10美元之间，自由现金流为3 - 3.5亿美元[3] - 2025年展望自由现金流中点为3.25亿美元[36] - 公司2025年每股收益展望为非GAAP财务指标，无法与最直接可比的前瞻性GAAP财务指标进行调和[35] 流动性及现金相关数据 - 截至2024年12月31日，流动性（现金和循环信贷额度下的可用资金）为12亿美元[12] - 2024年12月31日，现金及现金等价物为3.88亿美元，2023年同期为3.71亿美元[27][29] - 2024年12月、9月、6月、3月现金及现金等价物分别为3.88亿美元、3.52亿美元、3.19亿美元、3.65亿美元[48] 资本支出、投资及股东返还 - 2024年公司资本支出和投资为1.37亿美元，向股东返还9200万美元[12] 全年自由现金流数据及变化 - 2024年全年自由现金流为1.9亿美元，低于上一年[12] - 2024年自由现金流为1.9亿美元，2023年为3.66亿美元[36] 全年净收入数据及变化 - 2024年全年净收入为3.35亿美元，2023年为5.18亿美元[25][29] 全年经营、投资、融资活动净现金数据及变化 - 2024年全年经营活动提供的净现金为3.26亿美元，2023年为4.59亿美元[29] - 2024年全年投资活动使用的净现金为21.27亿美元，2023年为1.14亿美元[29] - 2024年全年融资活动提供的净现金为18.37亿美元，2023年使用2.88亿美元[29] 各业务线2024财年调整后运营收入 - 2024财年第四季度调整后运营收入：AWP为1900万美元，MP为4800万美元，ESG为5000万美元[41] - 2024财年调整后运营收入：AWP为3.47亿美元，MP为2.58亿美元，ESG为5000万美元[42] 2024年第四季度及财年EBITDA数据 - 2024年第四季度EBITDA为8800万美元，调整后EBITDA为1.14亿美元，利润率分别为7.1%和9.2%[45] - 2024财年EBITDA为6.05亿美元，调整后EBITDA为6.42亿美元，利润率分别为11.8%和12.5%[45] 2024年12月31日ROIC数据 - 2024年12月31日公司ROIC为19.4%[47][48] 2024年调整后有效税率 - 2024年各季度调整后有效税率均为15.6%[48] 2024年各月调整后运营收入 - 2024年12月、9月、6月、3月调整后运营收入分别为9700万美元、1.27亿美元、1.96亿美元、1.62亿美元[48] 2024年各月调整后税后净运营收入 - 2024年12月、9月、6月、3月调整后税后净运营收入分别为8200万美元、1.07亿美元、1.65亿美元、1.37亿美元[48] 2024年各月债务数据 - 2024年12月、9月、6月、3月债务分别为25.84亿美元、6.28亿美元、6.66亿美元、7.24亿美元[48] 2024年各月调整后股东权益数据 - 2024年12月、9月、6月、3月调整后股东权益分别为19.18亿美元、19.93亿美元、18.5亿美元、17.51亿美元[48] 2024年各月债务减现金及现金等价物加调整后股东权益数据 - 2024年12月、9月、6月、3月债务减现金及现金等价物加调整后股东权益分别为41.14亿美元、22.69亿美元、21.97亿美元、21.1亿美元[48] 调整后过去4个季度NOPAT数据 - 调整后过去4个季度NOPAT为4.91亿美元[48] 过去5个季度平均债务减现金及现金等价物加股东权益数据 - 过去5个季度平均债务减现金及现金等价物加股东权益为25.25亿美元[48]

公司业务分部介绍 - 公司业务分为材料加工（MP）、高空作业平台（AWP）和环境解决方案集团（ESG）三个报告分部[10] - MP 业务设计、制造、服务和销售材料加工及专业设备，有多个制造运营地和分布中心[11][12][13] - AWP 业务设计、制造、服务和销售高空作业平台设备等，有制造运营地、零件和物流中心及服务网络[14][15][18] - ESG 业务设计、制造、服务和销售废物和回收设备及解决方案，有制造运营地和零件分销中心[16][19] 金融服务业务 - 公司通过 Terex 金融服务（TFS）协助客户租赁、租赁和购置产品，使用第三方评估公司预测二手设备价值[17][20] 公司目标与运营框架 - 公司目标是为客户提供卓越的生命周期投资回报率（Customer ROIC），以“Terex 之道”为价值体系运营[21][22] - 公司采用“执行、创新、增长”的运营框架管理业务，核心运营流程正发展为 Terex 操作系统[23][24] - “创新”主题注重对公司产品和执行效率进行重大改进，数字转型在创新中起重要作用[25] - “增长”主题是做好“执行”和“创新”的结果，公司通过有机和无机投资实现增长[26] 公司资本配置方法 - 公司资本配置方法包括维持最优资本结构（净杠杆目标 2.5 倍）、增长投资、重组投资和向股东返还资本[27] 积压订单数据 - 截至2024年12月31日，公司积压订单总额为22.91亿美元，较2023年的34.11亿美元减少11.2亿美元[44][46] - 2024年12月31日，MP积压订单为3.2亿美元，较2023年的7.67亿美元下降约58%[44][47] - 2024年12月31日，AWP积压订单为14.51亿美元，较2023年的26.44亿美元下降约45%[44][48] - 2024年12月31日，ESG积压订单为5.2亿美元[44][49] 公司产品与服务 - 公司制造筛选和给料设备、木材加工及回收设备、输送机、破碎机、筛分设备、给料设备、特种装备、高空作业平台、公用事业设备、伸缩臂叉装车等多种设备[31][32][33][34][35][36][37] - 公司为高空和公用事业产品提供检查、预防性维护、维修、翻新等服务，也为ESG产品提供类似服务[39][43] - 公司制造垃圾收集车身及设备、压实和回收设备等环保解决方案相关产品[40][41] - 公司提供数字解决方案，包括3rd Eye的重型卡车摄像头及相关技术，以及Soft - Pak的后台管理软件[42] 产品分销渠道 - 公司通过独立分销商网络、直销和租赁公司等渠道分销MP、AWP和ESG产品[50][51][52] 研发与环保举措 - 公司持续研发替代动力解决方案，多数产品组合提供可减少用户碳足迹的替代动力选项[55] - 公司生产低温室气体排放产品，开发替代动力解决方案，投资替代能源公司[66] 客户销售占比 - 2024年最大客户占合并净销售额不到6%，前十客户合计占比不到29%[60] 工伤率目标与现状 - 公司计划到2026年底将失时工伤率降至0.4，总可记录工伤率降至1.4；2024年底失时工伤率为0.37，总可记录工伤率为1.49[71] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有11400名员工，其中美国约5800名，美国约1%的员工由工会代表[73] - 2024年公司全球员工敬业度调查参与率为88%[73] 销售额预测 - 2025年预计下半年销售额高于上半年，第二、三、四季度销售额高于第一季度[69] 竞争对手情况 - 公司各业务板块面临不同的主要竞争对手，如材料加工业务的破碎筛分设备主要竞争对手有Astec Industries、Deere (Kleeman)等[59] 商标与专利情况 - 公司使用Terex、Genie等多个重要商标和商号，拥有许多用于运营的专利[61] 安全与环保管理 - 公司致力于提供安全健康的工作环境，产品设计符合安全法规和行业标准，并持续改进产品安全[63][65] - 公司致力于安全和环保，制造设施至少每五年进行一次环境审计，暂无因合规需支付重大金额的事件[64] 财务需求与资金保障 - 公司业务对营运资金需求大，预计运营产生的现金能满足至少未来12个月的财务需求[70] - 公司业务资本密集，预计运营产生的现金能满足至少未来12个月的财务契约、运营和偿债需求[70] 人才管理 - 公司通过多种方式吸引、培养和保留人才，有完善的人才评估、培训和绩效管理流程[72][74][75]

文章核心观点 - 泰瑞机器公司（Terex Corporation）第四季度及2024年业绩有喜有忧，虽营收超预期但利润下滑，各业务板块表现不一，公司对2025年给出展望，同时还提及同行表现及其他待公布业绩公司情况 [1][3][13] 第四季度业绩情况 盈利情况 - 调整后每股收益77美分，超Zacks共识预期的76美分，但较上年同期下降45% [1] - 计入一次性项目后，每股亏损3美分，上年同期每股收益1.88美元 [2] 营收情况 - 营收同比增长1.5%至12.4亿美元，超Zacks共识预期的12.3亿美元 [3] 利润情况 - 商品销售成本同比增长8.7%至10.4亿美元，毛利润下降11.5%至2.36亿美元 [5] - 销售、一般和行政费用为1.39亿美元，较上年同期增长4% [5] - 营业利润为5300万美元，较上年同期下降54%，营业利润率为4.3%，上年同期为9.5% [5] - 调整后营业利润为9700万美元，上年同期为1.327亿美元，调整后营业利润率为7.8%，较上年同期收缩310个基点 [6] 各业务板块表现 - 材料加工业务板块营收4.39亿美元，同比下降21%，超预期；营业利润4700万美元，同比下降44%，低于预期；调整后营业利润4800万美元 [7][8] - 高空作业平台业务板块营收5.73亿美元，同比下降13.2%，未达预期；营业利润1800万美元，同比下降70.5%，低于预期；调整后营业利润1900万美元 [9][10] - ESG业务板块营收2.28亿美元，营业利润1200万美元，预期营收2亿美元，预期营业利润3700万美元 [10] 现金流与资产负债表情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为3.88亿美元，2023年12月31日为3.71亿美元 [12] - 2024年经营活动产生的现金为3.26亿美元，上年同期为4.59亿美元 [12] - 2024年通过股票回购和股息向股东返还9200万美元 [12] 2024年全年业绩情况 盈利情况 - 调整后每股收益同比下降13.5%至6.11美元，超Zacks共识预期的6.09美元，公司全年指引为每股5.85 - 6.25美元 [13] - 计入一次性项目后，持续经营业务每股收益为4.96美元，2023年为7.56美元 [14] 营收情况 - 营收同比下降0.5%至51.3亿美元，超Zacks共识预期的51.2亿美元 [15] 2025年展望 - 材料加工业务板块销售额预计较上年基线19亿美元下降高个位数 [16] - 高空作业平台业务板块营收预计较上年基线24.1亿美元下降低两位数 [16] - 净销售额预计在53 - 55亿美元之间，指引中点意味着同比增长6% [16] - EBITDA预计约为6.6亿美元，调整后每股收益预计在4.70 - 5.10美元之间，指引中点显示同比下降20% [17] 股价表现与评级 - 泰瑞机器公司股价过去一年下跌12.8%，而行业增长10.3% [18] - 公司目前Zacks评级为5（强烈卖出） [20] 同行表现 卡特彼勒（Caterpillar Inc.） - 2024年第四季度调整后每股收益5.14美元，超Zacks共识预期的4.97美元3%，但较上年同期下降2% [21] - 第四季度营收约162亿美元，低于Zacks共识预期的166.4亿美元2.6%，同比下降5% [22] 其他待公布业绩公司情况 海斯特 - 耶鲁（Hyster - Yale, Inc.） - 预计本月晚些时候公布2024年第四季度业绩，过去四个季度平均盈利惊喜为10.3% [23] - Zacks共识预期每股收益1.38美元，同比下降3.5%，预期营收10.2亿美元，同比下降0.5% [23] 马尼托瓦克公司（The Manitowoc Company） - 预计2月12日公布2024年第四季度业绩，Zacks共识预期每股收益14美分，同比增长56% [24] - 预期营收5.927亿美元，同比下降0.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 79% [24]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总净销售额为12亿美元，较上年略有增长，主要因新增ESG业务；传统业务板块销售额下降17%，符合行业渠道调整预期 [31][32] - 2024年全年总净销售额为51亿美元，与2023年基本持平，第四季度新增ESG业务抵消了传统业务4.9%的收入下滑 [35] - 2024年第四季度毛利率为19%，全年毛利率为21.7%，较上年分别下降，主要受传统业务板块影响，部分被ESG业务和成本削减措施抵消 [32][35] - 2024年第四季度运营利润为9700万美元，全年运营利润为5.82亿美元，分别占销售额的7.8%和11.3% [33][36] - 2024年第四季度利息及其他费用为3900万美元，全年为8300万美元，较上年增加，主要因收购相关融资利息 [33][36] - 2024年第四季度有效税率为10.9%，全年为17.2%，较上年有所改善，得益于有利的地区组合和一次性项目 [34][37] - 2024年第四季度每股收益为0.77美元，全年为6.11美元，是公司历史上第二高的全年每股收益表现 [10][34] - 2024年第四季度EBITDA为1.14亿美元，全年为6.42亿美元，分别占销售额的9.5%和12.5% [34][37] - 2024年第四季度自由现金流为1.29亿美元，全年为1.9亿美元，较上年有所下降，主要因净收入降低、净营运资本增加和一次性收益减少 [34][38] 各条业务线数据和关键指标变化 AWP业务 - 2024年销售额为30亿美元，较2023年增长3%，全年运营利润率为11.6% [38][39] - 第四季度利润率受激进减产、产品转移和不利产品组合影响 [40] MP业务 - 2024年销售额为19亿美元，较上年下降14.6%，全年运营利润率为13.6%，受销量下降和不利产品及地区组合影响，部分被成本削减措施抵消 [41][42] ESG业务 - 自10月8日收购完成后，在第四季度实现净销售额2.28亿美元，运营利润率为21.9%，EBITDA为5100万美元，占销售额的22% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 约25%的收入来自低周期性、稳定增长的废物和回收市场；约20%的业务与基础设施相关；公用事业业务约占10%且在增长；一般建筑业务目前占比不到三分之一 [14][15] - 美国市场：公共部门在基础设施和公用事业方面的支出强劲，但利率敏感的私人项目受高利率影响；新政府对新项目监管环境的放松和对增长及投资的鼓励，对公司多数终端市场是刺激因素 [16][17] - 欧洲市场：整体经济环境疲软，但公司产品在印度、东南亚、中东和拉丁美洲等新兴市场的引入情况令人鼓舞 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施修订后的“执行、创新和增长”战略，评估全球布局，降低固定成本，提高运营绩效和效率 [22][23] - 创新方面，有令人兴奋的新产品开发管道，专注于为客户实现投资回报最大化，并投资于机器人、自动化和数字化工作流程 [23] - 增长方面，完成ESG收购是重要一步，预计该业务将继续有机增长；公用事业业务通过提高生产力和扩大产能释放增长潜力；MP和高空作业平台业务将度过当前周期阶段，待更换设备需求和大趋势成为重要推动力时实现增长 [24][25] - 保持工业市场领先地位需要定期推出创新产品，如重新设计的下一代Genie平板剪叉式升降机系列、行业首个全电动垃圾收集车身和新的碎木机等 [26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境复杂，存在许多宏观经济变量和地缘政治不确定性，但公司对长期增长前景充满信心，预计将受益于回流、技术进步和联邦投资等大趋势 [20] - 2025年预计整体增长，净销售额约为54亿美元，部门运营利润率约为12%，EBITDA约为6.6亿美元；每股收益预计在4.70 - 5.10美元之间；自由现金流预计在3 - 3.5亿美元之间 [51][52][53] - 各业务板块展望：高空作业平台业务销售额预计低两位数下降，全年利润率与25%的递减目标一致；MP业务销售额预计高个位数下降，欧洲市场总体疲软，北美市场年初缓慢，随后回升；ESG与公用事业业务合并后的环境解决方案业务预计实现中个位数销售增长，利润率表现强劲 [55][56][57] 其他重要信息 - 朱莉·贝克将在4月离开公司，詹妮弗·孔将接任首席财务官一职 [7][4] - 公司预计到2026年底实现至少2500万美元的运营协同效应，并在整合ESG业务过程中实现更多商业机会 [14] - 公司维持稳健的资产负债表和灵活的资本结构，2024年向股东返还9200万美元，目前还有8600万美元的股票回购授权 [44][46][47] - 公司当前积压订单为23亿美元，其中ESG业务为5.2亿美元，传统业务为18亿美元，符合疫情前的历史正常水平；传统业务的订单出货比为116%，预计第一季度订单出货比仍将超过100% [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：ESG业务利润率表现的可持续性以及Heil业务的市场份额情况 - 回答：ESG业务各方面表现出色，在订单、销售、交付、新产品推出和吞吐量等方面都创纪录，没有特殊因素影响利润率，预计这种良好表现将延续到2025年 [66][67] 问题2：公司应对北美潜在关税的能力和成本节约目标 - 回答：公司大部分在美国销售的产品在美国制造，有多种应对选择，如调整工厂产能、重新分配需求、双源采购等，有多个缓解计划，预计能减轻关税影响，不会对业绩指引产生重大影响 [73][74][76] 问题3：AWP业务订单趋势、客户车队情况以及第一季度订单的重要性 - 回答：订单趋势回归正常模式，第四季度订单出货比达153%，第一季度预计超过100%；2025年第二和第三季度预计是销售旺季；客户需求主要是替换需求，车队利用率健康，项目管道充足 [84][85][86] 问题4：欧洲市场的发展势头以及改善的条件 - 回答：预计2025年欧洲市场整体仍将疲软，但部分业务有见底迹象，如起重机业务有积极的报价和订单活动；一些市场表现较好，如沙特；总体而言，市场复苏需要时间 [90][91][92] 问题5：ESG业务预期增长低于历史复合年增长率的原因以及是否包含传统公用事业业务 - 回答：预期增长包含公用事业业务；ESG业务表现出色，有强劲的积压订单；公用事业业务受供应限制，2025年将专注于扩大产能，这可能导致对ES整体收入指引的谨慎态度 [98][99] 问题6：如何对第一季度各业务板块进行建模以达到10%的每股收益 - 回答：第一季度高空作业平台业务收入季节性较低，第四季度减产影响利润率，第一季度将继续调整生产以匹配需求；MP业务第一季度表现也较低，但全年将持续改善并符合25%的递减目标；ES业务全年表现稳定 [101][102][103] 问题7：第一季度生产是同比还是环比下降 - 回答：第一季度生产同比下降，与第四季度基本持平 [108] 问题8：AWP业务周期的情况 - 回答：2025年美国市场将保持韧性，欧洲和其他地区市场疲软；大型项目是美国市场的主要推动力，基础设施和制造业回流将继续带来积极影响；2025年主要是替换需求，2026年情况有待观察 [110][111] 问题9：ESG业务在2025年的增值情况以及高空作业平台业务应对关税的定价策略 - 回答：ESG业务预计将继续为公司盈利做出积极贡献，与收购时的预期一致；若面临关税，公司将首先自行缓解，目标是保持价格成本中性 [118][119][120] 问题10：ESG业务独立的EBIT利润率预期以及传统业务递减利润率与指引的差异 - 回答：预计ESG业务2025年利润率与2024年相当；高空作业平台业务第一季度生产调整影响利润率，第二至第四季度将符合25%的递减目标；MP业务全年将在25%的递减目标内 [126][133] 问题11：2025年AWP业务订单的价格情况以及后续利润率改善的原因 - 回答：第二和第三季度的销量增长将是利润率改善的主要驱动力；定价目标是保持价格成本中性 [138] 问题12：MP业务预计下降幅度小于AWP业务的原因以及第一季度利润率情况 - 回答：MP业务主要是经销商模式，有较强的前瞻性可见性；美国市场有更多上行空间，订单和报价活动增加，车队利用率高且车辆老化，潜在需求强劲；第一季度利润率与第四季度相当，预计全年将在25%的递减目标内，且第一季度见底后将逐季改善 [144][146][148] 问题13：关税可能导致的制造布局变化对利润率的影响 - 回答：公司不一定会改变制造布局，有多种选择，如调整产能、重新分配需求等；蒙特雷工厂是低成本工厂，表现良好，将继续作为公司布局的一部分，可服务其他地区市场 [151][152][155] 问题14：ESG业务利润率预计持平的原因以及协同效应的情况 - 回答：公司仍预计到2026年底实现2500万美元的运营协同效应，目前进展顺利；ESG业务预计2025年将继续保持强劲的运营利润率 [162][163] 问题15：EBITDA指引数字是否为调整后数字 - 回答：6.6亿美元的EBITDA指引是调整后数字 [165] 问题16：ES业务客户组合是否会因底盘供应改善而变化以及3rd Eye技术在公司其他业务中的应用机会 - 回答：2025年客户组合预计不会有重大变化，公司在将底盘转化为可用产品方面有竞争优势，有助于服务大客户；3rd Eye技术有很大的复制应用机会，公司正在探索将其应用于混凝土搅拌机和公用事业卡车等业务中 [171][172][173]

业绩总结 - 2024财年净销售额为51.27亿美元，同比下降0.5%[23] - 2024财年调整后的营业利润率为11.3%，较2023年的12.7%下降了140个基点[23] - 2024财年调整后的每股收益为6.11美元，较2023年的7.06美元下降了13.4%[23] - 2024年第四季度净销售额为12.41亿美元，同比增长1.5%[21] - 2024年第四季度调整后的营业利润率为7.8%，较2023年的10.9%下降了310个基点[21] - 2024年第四季度自由现金流为1.29亿美元，较2023年的1.35亿美元下降了4.4%[21] - 2024年第四季度EBITDA为1.14亿美元，占净销售额的9.2%[21] - 2024年整体资本结构灵活，直到2029年没有债务到期[32] 用户数据 - 2024年可比收入：Aerials为24.1亿美元，ES Proforma为15亿美元[39] - 2024年第四季度的订单积压为3.20亿美元，同比下降58%[54] 未来展望 - 2025年预计净销售额在53亿至55亿美元之间，调整后的每股收益预计在4.70至5.10美元之间[36] 财务数据 - 2024财年总销售额为51.27亿美元，毛利为10.68亿美元，毛利率为20.8%[64] - 2024年第四季度的毛利为1.97亿美元，毛利率为15.9%[62] - 2024年第四季度的每股收益为0.77美元[62] - FY 2023净销售额为51.52亿美元，毛利润为11.81亿美元，毛利率为22.9%[65] - FY 2023运营收入为6.52亿美元，运营利润率为12.7%[65] - FY 2024的净销售额为12.41亿美元，EBITDA为8,800万美元，EBITDA利润率为7.1%[75] - FY 2024的调整后EBITDA为1.14亿美元，调整后EBITDA利润率为9.2%[75] - FY 2024的ROIC为19.4%[81] - 总债务为25.84亿美元，较上季度的6.28亿美元大幅增加[83] - 减去现金及现金等价物后，净债务为21.96亿美元，较上季度的2.76亿美元显著上升[83] - 调整后的股东权益为19.18亿美元，较上季度的19.93亿美元下降3.8%[84] - 2024年12月31日的投资回报率（ROIC）为19.4%[83] - 2024年全年调整后的有效税率为15.6%[85] - 2024年全年调整后的运营收入为4.99亿美元，较报告的4.08亿美元上升22.4%[85]

文章核心观点 - 介绍2024年第四季度特雷克斯公司的营收、每股收益等情况，以及关键指标表现和股票表现 [1][3] 财务数据 - 2024年第四季度公司营收12.4亿美元，同比增长1.5%，每股收益0.77美元，去年同期为1.41美元 [1] - 营收比Zacks共识预期的12.3亿美元高出0.63%，每股收益比共识预期的0.76美元高出1.32% [1] 股票表现 - 过去一个月公司股价回报率为6.8%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为5（强烈卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3] 细分业务净销售情况 - 高空作业平台（AWP）净销售额5.73亿美元，五位分析师平均预估为5.4792亿美元，同比变化-13.2% [4] - 材料加工与采矿（MP）净销售额4.39亿美元，五位分析师平均预估为4.5亿美元，同比变化-20.9% [4] - 公司及其他/消除项净销售额100万美元，四位分析师平均预估为5109万美元，同比变化+12400% [4] 细分业务运营收支情况 - 高空作业平台（AWP）运营收入1800万美元，五位分析师平均预估为2054万美元 [4] - 公司及其他/消除项运营亏损2400万美元，五位分析师平均预估为亏损903万美元 [4] - 材料加工与采矿（MP）运营收入4700万美元，五位分析师平均预估为6321万美元 [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，但基于当前盈利预测修正趋势和行业排名，股票短期内或表现不佳，未来盈利预期变化值得关注 [1][2][6] 公司业绩表现 - 本季度每股收益0.77美元，超Zacks共识预期0.76美元，去年同期为1.41美元，本季度盈利惊喜为1.32% [1] - 上一季度预期每股收益1.27美元，实际为1.46美元，盈利惊喜为14.96% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收12.4亿美元，超Zacks共识预期0.63%，去年同期为12.2亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约3.8%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），股票短期内或跑输市场 [6] - 未来几天，未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.22美元，营收13.6亿美元，本财年共识每股收益预期为5.23美元，营收54.3亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，制造业 - 建筑和采矿业目前处于250多个Zacks行业的后10%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的海斯特 - 耶鲁（Hyster - Yale）尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益1.38美元，同比变化 - 3.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变，预计营收10.2亿美元，同比下降0.5% [9]

文章核心观点 - 公司2024年执行战略取得进展，更具韧性、周期性降低，2025年将继续执行战略并整合ESG业务 ，预计2025年净销售额53 - 55亿美元、每股收益4.7 - 5.1美元、自由现金流3 - 3.5亿美元 [2] CEO 观点 - 2024年公司执行战略取得进展，使公司更具韧性、周期性降低，遗留业务下半年适应行业渠道调整，ESG四季度贡献大，2024年调整后每股收益6.11美元为历史第二高 [2] - 2025年将继续执行战略、整合ESG并改进业务，预计2024年下半年影响业务的行业渠道动态将延续至2025年上半年，ESG和Terex Utilities将保持增长 [2] 第四季度运营和财务亮点 - 2024年第四季度净销售额12亿美元，同比增2%，运营收入5300万美元，占净销售额4.3%，调整后运营收入9700万美元，占净销售额7.8% [8] - 持续经营业务收入 - 200万美元，每股 - 0.03美元，调整后持续经营业务收入5200万美元，每股0.77美元 [8] 2024年全年运营和财务亮点 - 2024年全年净销售额51亿美元，略低于2023年的52亿美元，运营收入5.26亿美元，占净销售额10.3%，调整后运营收入5.82亿美元，占净销售额11.3% [8] - 持续经营业务收入3.35亿美元，每股4.96美元，调整后持续经营业务收入4.13亿美元，每股6.11美元 [8] - 全年有效税率17.8%，调整后税率17.2%，调整后投资资本回报率19.4%超资本成本 [8] - 宣布每股0.17美元的季度现金股息 [7] 业务板块回顾 材料处理 - 2024年第四季度净销售额4.39亿美元，同比降20.9%，运营收入4700万美元，占净销售额10.7%，调整后运营收入4800万美元，占净销售额10.9% [8] - 2024年全年净销售额19亿美元，同比降14.6%，运营收入2.52亿美元，占净销售额13.2%，调整后运营收入2.58亿美元，占净销售额13.6% [8] 高空作业平台 - 2024年第四季度净销售额5.73亿美元，同比降13.2%，运营收入1800万美元，占净销售额3.1%，调整后运营收入1900万美元，占净销售额3.3% [8] - 2024年全年净销售额29.96亿美元，同比增2.5%，运营收入3.42亿美元，占净销售额11.4%，调整后运营收入3.47亿美元，占净销售额11.6% [8][17] 环境解决方案集团 - 2024年第四季度净销售额2.28亿美元，运营收入1200万美元，占净销售额5.3%，调整后运营收入5000万美元，占净销售额21.9% [17] - 2024年全年净销售额30亿美元，同比增2.5%，运营收入3.42亿美元，占净销售额11.4%，调整后运营收入3.47亿美元，占净销售额11.6% [17] 资产负债表和流动性 - 截至2024年12月31日，流动性（现金及循环信贷额度可用性）为12亿美元 [17] - 2024年公司资本支出和投资1.37亿美元，向股东返还9200万美元，包括4600万美元股票回购和4600万美元股息支付 [17] - 全年自由现金流1.9亿美元，低于上年，因运营收入降低、利息支出增加、净营运资金增加和资产出售收益减少 [17] CFO 观点 - 第四季度业绩基本符合预期，渠道调整影响遗留业务，ESG收购完成后立即增值，公司将保持灵活资产负债表，2025年专注去杠杆、业务投资和向股东返还资本 [9] 2025年全年展望 整体展望 - 预计2025年净销售额53 - 55亿美元，部门运营利润率约12%，EBITDA约6.6亿美元，利息/其他费用约1.75亿美元，税率约20%，每股收益4.7 - 5.1美元，折旧/摊销约1.6亿美元，自由现金流3 - 3.5亿美元 [10] 各业务板块净销售额展望 - 高空作业平台业务收入预计低两位数下降，材料处理业务收入预计高个位数下降，环境解决方案业务收入预计中个位数增长 [11] 非GAAP 指标和其他事项 - 公司使用GAAP和非GAAP财务指标，认为非GAAP指标能为投资者提供额外分析工具，评估运营结果和业务持续表现，但不建议孤立使用 [13] - 2025年每股收益展望为非GAAP指标，因无法合理预测某些项目的时间和影响，无法与GAAP指标进行调和 [30] - 公司计算非GAAP自由现金流指标，定义为经营活动提供（使用）的净现金减去资本支出（扣除资本资产出售收益） [32] 财务报表 简明综合运营报表 - 展示2024年和2023年第四季度及全年的净销售额、成本、毛利、运营收入、持续经营业务收入等数据 [22] 简明综合资产负债表 - 展示2024年和2023年12月31日的资产、负债和股东权益情况 [24] 简明综合现金流量表 - 展示2024年和2023年的经营、投资和融资活动现金流量情况 [26] 业务板块结果披露 - 展示2024年和2023年第四季度及全年各业务板块的净销售额、运营收入等数据 [27] 非GAAP 指标定义和计算 EBITDA 和调整后 EBITDA - EBITDA定义为扣除特定项目前的收益，调整后EBITDA为EBITDA加上某些SG&A和其他收入/费用，公司认为披露有助于评估业绩 [34][35] ROIC - ROIC通过特定公式计算，用于衡量公司资本利用效率，管理层和董事会用其评估运营表现，2024年12月31日ROIC为19.4% [38][39]