文章核心观点 - 盖茨工业公司公布2024年第四季度及全年财报，虽面临终端市场需求疲软，但企业举措取得进展，毛利率提升、债务水平降低且回购股票，公司认为自身具备提升盈利能力的优势并发布2025年财务指引 [1][2][21] 各部分总结 财务业绩概述 - 2024年第四季度净销售额8.294亿美元，同比降3.9%，核心销售额降2.6%，主要因农业和建筑领域需求疲软，汽车领域增长部分抵消降幅；全年净销售额34.082亿美元，同比降4.5%，核心销售额降3.5% [3][4] - 第四季度归属于股东的净利润3660万美元，摊薄后每股收益0.14美元；全年归属于股东的净利润1.949亿美元，摊薄后每股收益0.74美元 [5][6] - 第四季度持续经营业务净收入4120万美元，占净销售额5.0%；全年持续经营业务净收入2.205亿美元，占净销售额6.5% [7] - 第四季度调整后EBITDA为1.808亿美元，利润率21.8%，同比扩张30个基点；全年调整后EBITDA为7.611亿美元，利润率22.3%，同比改善 [8][9] 业务板块业绩 动力传输板块 - 第四季度净销售额5.2亿美元，同比降2.4%，核心销售额降0.9%，农业和商用公路终端市场下滑，个人出行市场增长；全年净销售额21.081亿美元，同比降3.8%，核心销售额降2.3% [11][12] - 第四季度调整后EBITDA为1.129亿美元，利润率21.7%，同比下降30个基点；全年调整后EBITDA为4.687亿美元，利润率22.2%，同比扩张120个基点 [13][14] 流体动力板块 - 第四季度净销售额3.094亿美元，同比降6.4%，核心销售额降5.3%，多数终端市场下滑，汽车核心销售额增长；全年净销售额13.001亿美元，同比降5.7%，核心销售额降5.4% [15][16] - 第四季度调整后EBITDA为6790万美元，利润率21.9%，同比扩张120个基点；全年调整后EBITDA为2.924亿美元，利润率22.5%，同比扩张170个基点 [17][18] 流动性和资本资源 - 2024年第四季度，公司经营活动产生现金1.909亿美元，资本支出从上年同期2420万美元增至3340万美元 [20] - 截至2024年12月28日，公司现金及现金等价物总额6.82亿美元，未偿还债务总额24亿美元，承诺借款额度4.718亿美元 [20] 2025年财务指引 - 核心销售额同比增长在 -0.5% 至 +3.5% 之间 - 调整后EBITDA为7.35亿 - 7.95亿美元 - 调整后每股收益为1.36 - 1.52美元 - 资本支出约1.2亿美元 - 自由现金流转化率超90% [27]