文章核心观点 - 中国初创公司DeepSeek低成本开发大语言模型虽引发对AI基础设施建设巨额投入的质疑，但科技行业强劲的支出环境将持续，阿斯麦（ASML）作为半导体行业风向标值得买入 [1][4] 行业趋势 - 尽管有DeepSeek的消息，Meta和微软CEO认为仍需大量资本支出以满足AI应用需求增长带来的计算能力要求 [2] - 根据杰文斯悖论，DeepSeek以较低投资构建AI模型的能力预计将刺激AI需求 [2] - ASML CEO认为低成本AI模型会推动AI应用需求，进而增加对支持其处理能力的需求，且DeepSeek突破后芯片需求不会放缓 [3][4] 公司业绩 - ASML销售光刻机，半导体行业健康状况和芯片需求决定其财务表现，过去两年股价表现不佳，但2025年有望好转 [5][6] - 2024年Q4新订单达71亿欧元，较Q3增长近170%，远超分析师预期的35亿欧元，得益于极紫外光刻机（EUV）强劲需求 [7] - Q4收到价值30亿欧元EUV机器订单，显示AI芯片需求将保持健康，2025年初订单积压达360亿欧元 [8] 公司展望 - 若AI需求持续强劲且客户成功增加产能，公司有信心达到2025年营收预测区间300 - 350亿欧元的上限，上限意味着营收增长24% [9] - 预计今年毛利率在51% - 53%之间，中点较2024年略有改善，可能使2025年盈利表现更好 [10] 股价预测 - 分析师预计2025年ASML盈利增长24%至每股23.92欧元，按当前汇率折合24.50美元，若按纳斯达克100指数市盈率33.4倍计算，股价将在未来12个月上涨11%至819美元 [11] - 若公司盈利增长更强且市场给予更高市盈率，股价可能有更大涨幅，当前公司远期市盈率29倍，投资者可低价买入有潜力的半导体股票 [12][13]