文章核心观点 - Peloton Interactive在2025财年第二季度财报中现金流强劲且营收超预期，但在用户增长和设备销售方面面临挑战，整体业绩喜忧参半，未来需关注订阅收入、成本效率、用户基础多元化和用户流失率等情况 [1][2] 公司概况 - 公司是互联健身产品领先企业，将健身专业知识与前沿技术结合，提供优质家用健身设备和沉浸式数字内容，正从依赖硬件销售转向以订阅服务为主的商业模式，目标是开拓国际市场和建立新分销伙伴关系 [4] - 公司近期目标是加强产品创新以提升用户体验，成功关键在于扩大用户基础和保持高用户参与度 [5] 季度业绩 财务指标 - 本季度营收6.739亿美元，高于分析师预期的6.52亿美元，但低于去年同期的7.436亿美元，同比下降9.4% [2][3] - 每股收益为 -0.24美元，虽高于去年同期的 -0.54美元，但低于预期的 -0.20美元，盈利能力仍面临挑战 [2][3] - 自由现金流为1.06亿美元，去年同期为 -3720万美元；调整后息税折旧摊销前利润为5840万美元，去年同期为 -8170万美元 [3] 业务表现 - 订阅收入弥补了产品销售的疲软，体现公司向可持续订阅模式的转变 [6] - 订阅用户数量同比下降4%，季度末互联健身订阅用户为288万 [7][9] - 运营费用降低25%，有助于改善自由现金流 [9] - 订阅用户流失率从上个季度的1.9%降至1.4% [8] 战略举措 - 与好市多等大型零售商合作，并推出“Pace Targets”功能以提高用户参与度 [8] - 国际市场尤其是德国市场呈现出市场多元化的潜力 [9] 展望与考虑 财务指引 - 公司上调2025财年调整后息税折旧摊销前利润指引至3 - 3.5亿美元，自由现金流预期至少为2亿美元 [11] 未来预期 - 管理层预计2025财年第三季度营收在6.05 - 6.25亿美元之间，利益相关者需关注订阅收入与硬件销售的比例、成本效率、用户基础多元化和用户流失率等情况，公司将继续聚焦战略创新和扩张以实现长期可持续增长 [12]