文章核心观点 瑞士制药巨头诺华2024年第四季度业绩超预期 关键药物推动增长 虽面临仿制药竞争挑战 但公司凭借多元化产品组合、积极的管线进展和良好的业绩预期 仍值得投资者持有其股票 [1][2][19] 各部分总结 业绩表现 - 2024年第四季度核心每股收益1.98美元 超预期且高于去年的1.53美元 [1] - 营收131.5亿美元 同比增长15% 超预期 按固定汇率计算销售增长16% [2] - 自财报发布后 公司股价上涨5% 过去一年股价上涨6.2% 而行业下跌4.4% [2][15] 未来展望 - 2025年净销售额预计实现中到高个位数增长 核心营业收入预计实现高个位数到低两位数增长 [3] - 公司有信心实现2024 - 2029年销售额5%的复合年增长率 并目标到2027年核心营业利润率达到40%以上 [19] 关键药物 - 核心治疗领域包括心血管、肾脏、代谢、免疫学、神经科学和肿瘤学 [4] - 2024年 Entresto和Cosentyx表现良好 Cosentyx因新适应症和剂型推出及核心适应症销量增长而获销售提振 [5] - Kisqali、Kesimpta、Scemblix、Pluvicto、Leqvio和Fabhalta等药物有望推动未来增长 [6] - Kisqali 2024年各地区销售增长 美国市场驱动明显 新适应症推动销售 且已解决专利诉讼 专利保护至2031年第一季度 [6][7] - Pluvicto销售增长 预计2025年上半年在新适应症上市将进一步推动销售 [7] - Leqvio在美国表现强劲 德国和中国市场推动销售 诺华获其全球开发、制造和商业化权利 [8] - 新药Fabhalta对PNH和IgAN有良好市场接受度 已提交扩大适应症申请并获FDA优先审评 [9] 管线进展 - 现有药物标签扩展将推动销售 公司有多个有前景的候选药物 [10] - OAV101 IT的III期研究达到主要终点 公司还引进了治疗亨廷顿病的潜在药物votoplam [11] - 2024年收购MorphoSys AG 增加了两款候选药物到管线 [12] 面临挑战 - Tasigna、Promacta和Entresto的仿制药竞争可能影响销售 Entresto预计2025年年中在美国面临仿制药竞争 [13] - 心血管候选药物pelacarsen的研究结果公布时间从2025年推迟到2026年 [14] 股价与预期 - 过去七天 2025年和2026年每股收益的Zacks共识预期均有所上升 [17] 投资建议 - 公司拥有多元化产品组合 新药推动增长 虽有仿制药竞争但关键品牌表现可抵消影响 [18][19] - 建议已持股投资者继续持有 公司目前Zacks评级为3（持有） [20]