文章核心观点 - 康菲石油2024年第四季度调整后每股收益超预期但同比下降，营收同比下降但超预期，业绩受产量增加、价格下降和成本上升等因素影响，公司还给出2025年生产和资本支出指引 [1][2][10] 财务表现 - 2024年第四季度调整后每股收益1.98美元，超扎克斯共识预期的1.89美元，但低于上年同期的2.40美元 [1] - 季度营收147.4亿美元，低于上年同期的153.1亿美元，但超扎克斯共识预期的146.8亿美元 [1] 生产情况 - 总产量平均每天218.3万桶油当量，高于上年同期的190.2万桶油当量，也超预期的199.6万桶油当量，其中原油占比超48%，主要因欧洲、中东和北非产量增加 [3] - 原油产量从上年同期的每天94.9万桶增至107万桶，高于预期的96.22万桶 [4] - 天然气凝析液产量为每天36.2万桶，高于上年同期的30.1万桶 [4] - 沥青产量为每天13.9万桶，高于上年同期的12.5万桶 [4] - 天然气产量为每天36.74亿立方英尺，高于上年同期的31.61亿立方英尺 [4] 实现价格 - 平均实现油当量价格从上年的每桶58.21美元降至52.37美元 [5] - 平均实现原油价格为每桶71.04美元，低于上年的80.80美元，也低于预期的71.92美元 [5] - 平均实现天然气价格为每千立方英尺5.12美元，低于上年同期的5.41美元 [6] - 实现天然气凝析液价格从上年同期的每桶21.97美元涨至23.93美元 [6] 总费用 - 费用从2023年同期的110亿美元增至118亿美元，高于预期的107亿美元 [7] - 购买商品成本从上年的57亿美元降至51亿美元 [7] - 勘探成本从2023年同期的8500万美元降至7100万美元 [7] 资产负债表与资本支出 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为56亿美元，长期债务为233亿美元，短期债务为10.4亿美元 [8] - 资本支出和投资总计33.2亿美元，经营活动提供的净现金为45亿美元 [8] 指引 - 2025年第一季度产量预计在每天234 - 238万桶油当量，全年产量预计也在该区间 [10] - 2025年全年资本支出预计为129亿美元 [10] 评级与推荐 - 康菲石油目前扎克斯评级为3（持有） [11] - 能源行业中，SM能源公司和太阳石油目前扎克斯评级为1（强力买入），Range资源公司评级为2（买入） [11] - SM能源未来几年将扩大以石油为中心的业务，尤其在二叠纪盆地和伊格尔福特地区，其油气投资将为股东创造长期价值 [12] - 太阳石油是美国领先的批发汽车燃料分销商，业务覆盖40个州，与超10000家便利店有长期合同，分销超10种燃料品牌，战略收购将使其受益 [13] - Range资源是美国前十大天然气生产商之一，资产组合多元化，拥有大量低盈亏平衡点的马塞勒斯资源，扩大的LPG出口能力使其能满足全球需求 [14]