文章核心观点 - 公司四季度财报未达预期，市场反应消极，但公司有望在下半年加速预订量增长 [1][3][8] 关键指标 - 2024年Q4营收9.882亿美元，较2023年Q4的7.499亿美元增长32%，未达预期 [2] - 2024年Q4每股收益为 - 0.33美元，较2023年Q4的 - 0.52美元有所改善，超预期 [2] - 2024年Q4预订量13.6亿美元，较2023年Q4的11.27亿美元增长21%，未达预期 [2] - 2024年Q4日活用户8530万，较2023年Q4的7150万增长19% [2] 公司表现 - 公司四季度每股亏损小于预期，但营收和预订量未达预期，预订量同比增长21% [3] - 运营现金流和自由现金流分别同比增长29%和54%，日活用户增长19%，月均付费用户增长19%，用户平均消费增长1% [4] - 2025年公司预计预订量在52 - 53亿美元之间，预计净亏损约10.3亿美元，预计产生8 - 8.6亿美元自由现金流 [5] - 公司预计2025年上半年增长超过下半年，一季度预订量指引略低于分析师预期 [6] - 公司预订量同比增长21%，但低于去年四季度的25%，日活用户和用户平均预订量增速均下降 [7] 市场反应 - 财报发布后25分钟内，公司股价在震荡交易中下跌超20%，预订量未达预期和一季度指引疲软拖累股价 [8] - 此次市场反应发生在管理层电话会议之前，且财报发布前公司股价2025年已上涨超30%，六个月内几乎翻倍 [9] 关注要点 - 公司管理层将业绩不佳归因于2023年四季度的高基数，包括PlayStation上线、Xbox产品更新和大量预付卡购买 [10] - 公司预计上半年增长强于下半年，但正在努力推动2025年下半年预订量加速增长，若成功将利好投资者 [11]