文章核心观点 - 2024年第四季度，CNH Industrial调整后每股收益下降且未达预期，营收下滑并低于共识，各业务板块表现不佳，公司给出2025年业绩指引 [1][3][8] 第四季度业绩情况 整体业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益15美分，低于去年同期42美分，未达Zacks共识预期19美分 [1] - 第四季度合并营收约48.8亿美元，较去年同期下降近28%，未达共识预期48.9亿美元 [1] - 工业活动净销售额41.3亿美元，因发货量下降31% [1] 各业务板块业绩 - 农业板块净销售额34.1亿美元，同比下降31%，未达预期34.3亿美元；调整后息税前利润2.44亿美元，同比下降62%，未达预期3.072亿美元；调整后息税前利润率从12.8%降至7.2% [3] - 建筑板块销售额7.18亿美元，同比下降33%，未达预期7.56亿美元；调整后息税前利润1800万美元，同比下降71%，略低于预期1830万美元；调整后息税前利润率从5.8%降至2.5% [4] - 金融服务板块收入7.43亿美元，下降3%，超预期6.488亿美元；净利润从去年同期1.13亿美元降至9200万美元 [5] 财务细节 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物31.9亿美元，低于2023年12月31日的43.2亿美元 [6] - 截至2024年12月31日，债务总额268.8亿美元，低于2023年12月31日的273.3亿美元 [6] - 经营活动提供的净现金16.9亿美元，高于去年同期15.1亿美元 [6] - 本季度工业活动自由现金流8.48亿美元，低于2023年第四季度的16.3亿美元 [7] 2025年业绩指引 - 农业板块销售额预计下降13 - 18%，调整后息税前利润率预计在8.5 - 9.5% [8] - 建筑板块销售额预计下降5 - 10% [8] - 工业活动自由现金流预计在2 - 5亿美元，调整后每股收益预计在65 - 75美分 [9] Zacks评级与推荐股票 - CNH目前Zacks评级为3（持有） [10] - 工业产品板块中RBC Bearings Incorporated、Mueller Water Products和EnerSys Zacks评级为1（强力买入） [11] - RBC 2025年销售额和收益预计同比增长5.05%和13.23%，过去七天每股收益预期提高6美分 [11] - MWA 2025年销售额和收益预计同比增长3.46%和21.88%，过去90天每股收益预期提高9美分 [12] - ENS 2025年销售额和收益预计同比增长3.25%和17.13%，过去30天2025年和2026年每股收益预期分别提高45美分和15美分 [12]