文章核心观点 自上一份财报发布后，Apogee Enterprises股价下跌4.9%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断其后续走势，公司第三财季盈利超预期但预计2025财年销售额下降 [1][2][16] 最新财报情况 盈利情况 - 2025财年第三财季调整后每股收益1.19美元，超Zacks共识预期的1.14美元，但同比下降3% [2] - 包含一次性项目，该季度每股收益96美分，上年同期为1.23美元 [3] 销售情况 - 该季度净销售额同比微增0.5%至3.41亿美元，收购UW Solutions贡献880万美元，建筑服务项目组合改善部分抵消建筑框架系统组合不利和建筑玻璃销量下降的影响 [4] 利润率情况 - 第三财季销售成本同比上涨1%至2.52亿美元，毛利润同比下降1.3%至8900万美元，毛利率收缩50个基点至26.1% [5] - 销售、一般和行政费用同比上涨15%至6050万美元，反映收购、重组费用和销量下降的不利销售杠杆影响 [7] - 营业收入同比暴跌24%至2860万美元，营业利润率为8.4%，上年同期为11.1% [8] - 调整后营业收入为3540万美元，同比下降6%，调整后营业利润率为10.4%，上年同期为11.1% [9] 各业务板块表现 - 建筑框架系统业务净销售额同比下降1%至1.38亿美元，调整后营业利润为1360万美元，上年同期为1700万美元 [10] - 建筑玻璃业务销售额同比暴跌23%至7000万美元，调整后营业利润为1000万美元，低于2024财年第三财季的1500万美元 [11] - 建筑服务业务销售额同比增长10.8%至1.05亿美元，调整后营业利润同比飙升70%至900万美元，第三财季末积压订单为7.42亿美元 [12] - 大规模光学技术业务销售额同比增长27.6%至3320万美元，包含收购UW Solutions带来的880万美元无机销售贡献，该季度营业利润为620万美元，同比下降13% [13] 现金状况与资产负债表 - 2025财年第三财季末现金及现金等价物约4400万美元，2024财年末为3700万美元，2024年11月30日止九个月经营活动现金流为9500万美元，上年同期为1.293亿美元 [14] - 2025财年第三财季末长期债务为2.72亿美元，远高于2024财年末的6200万美元，公司通过现有信贷安排增加借款为收购UW Solutions提供资金 [15] - 2025财年前九个月通过股息支付和股票回购向股东返还3130万美元现金 [15] 2025财年指引 - 预计2025财年净销售额同比下降5%，收购UW Solutions预计贡献3000万美元，但将被第四财季销量下降、回归52周财年和项目Fortify的影响抵消 [16] - 调整后每股收益预计接近4.90 - 5.20美元指引区间的低端，包括收购UW Solutions约5美分的摊薄影响和第四财季销量低于预期的影响，回归52周财年可能使调整后每股收益较2024财年减少20美分，项目Fortify对调整后每股收益无重大影响 [17] 分析师预期变动 过去两个月分析师未发布任何盈利预期修订 [18]