文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司2024年第四季度业绩强劲，营收和利润同比增长且超预期，推动股价盘前上涨9.4%，同时给出2025年业绩展望 [1] 第四季度业绩表现 整体财务指标 - 调整后每股收益为1.55美元，同比增长14%，排除汇率影响后增长9.6%，超Zacks共识预期的1.51美元 [2] - 净收入97.06亿美元，报告基础和有机基础均增长7.3%，超Zacks共识预期的93.624亿美元，有机收入增长得益于积极定价差异和有利的销量/组合 [3] - 调整后营业利润增长15.3%（有机基础增长11.8%）至35.19亿美元，受定价差异和销量/组合改善推动，但部分被营销、管理和研发成本增加抵消 [6] 产品业务表现 - 可燃产品净收入有机增长6%和6.2%，得益于高个位数定价和强劲行业销量 [4] - 无烟业务收入增长9.2%（有机增长9%），占公司总收入40%，较上年同期提高0.7个百分点，吸入式无烟产品受IQOS推动，口服无烟产品受ZYN发货量增加推动 [5] - 总发货量增长2.3%至1931亿单位 [5] 区域业务表现 - 欧洲地区净收入有机增长5.5%至40.56亿美元，得益于积极定价差异，加热烟草制品和卷烟总发货量基本持平于536亿单位 [7] - SSEA、CIS和MEA地区净收入有机增长6.6%至28.68亿美元，得益于定价差异改善和有利的销量/组合，卷烟和加热烟草制品总发货量增长4.1%至942亿单位 [8] - EA、AU和PMI DF地区净收入有机增长2.2%至14.34亿美元，得益于有利定价差异，总发货量微增0.5%至234亿单位 [8] - 美洲地区收入有机增长21%至12.61亿美元，得益于积极的销量/组合和定价，卷烟和加热烟草制品总发货量下降2%至173亿单位 [9] 其他业务及财务状况 - 健康与保健部门收入有机同比增长23.2%至8700万美元 [11] - 季度末现金及现金等价物42.16亿美元，长期债务421.66亿美元，股东总赤字98.7亿美元 [11] - 宣布每股1.35美元的季度股息（年化每股5.40美元），2025年不进行股票回购 [11] 2025年业绩展望 盈利预测 - 调整后每股收益预计在7.04 - 7.17美元之间，增长7.2 - 9.1%；排除汇率影响预计在7.26 - 7.39美元之间，同比增长10.5 - 12.5%；报告每股收益预计在6.55 - 6.68美元之间 [13] - 第一季度调整后每股收益预计在1.58 - 1.63美元之间，预计有4美分的汇率逆风 [15] 销量与收入预测 - 国际卷烟和加热烟草制品行业总销量（不包括中国和美国）预计下降近1%，公司卷烟和无烟产品总发货量预计增长达2%，受无烟产品销量增长12 - 14%推动 [14] - 美国尼古丁袋发货量预计在7.8 - 8.2亿罐之间，增长34 - 41% [14] - 净收入预计有机增长6 - 8%，营业利润预计有机增长10.5 - 12.5% [15] 现金流与资本支出预测 - 预计运营现金流约110亿美元，资本支出近15亿美元，包括对ZYN的额外投资 [15] 其他相关信息 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨5.8%，行业增长6.2% [16] 其他推荐股票 - 联合天然食品公司目前Zacks评级为1（强力买入），本财年销售额和每股收益预计分别增长0.3%和442.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1% [18] - 奥利折扣店目前Zacks评级为2（买入），本财年销售额和每股收益预计分别增长8.3%和13.1%，过去四个季度平均盈利惊喜为5% [19] - 特洛伊海伦公司目前Zacks评级为2，本财年销售额和收益预计分别下降5.1%和18.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为 - 4.3% [20]