文章核心观点 - FormFactor 2024年第四季度财报显示盈利和营收未达预期，虽部分业务增长但受市场需求影响，2025年第一季度前景谨慎，公司当前获Zacks Rank 2（Buy）评级 [1][2][9] 财务业绩 盈利情况 - 2024年第四季度调整后每股收益27美分，低于Zacks共识预期6.90%，较去年同期增长35% [1] 营收情况 - 营收1.895亿美元，低于Zacks共识预期19%，同比增长12.7%，主要受DRAM探针卡业务推动，该业务同比飙升77.2%，但因代工与逻辑探针卡销售减少，第四季度营收环比下降8.9% [2] 各业务板块营收 - 探针卡营收1.506亿美元，同比增长18.6% [4] - 代工与逻辑业务营收8330万美元，占总营收44%，同比下降0.6% [4] - DRAM业务营收6360万美元，占总营收33.6%，同比增长77.2%，连续三个季度创纪录 [4] - Flash业务营收370万美元，占总营收2%，同比下降49.3% [4] - 系统业务营收3920万美元，占总营收20.7%，同比下降4.9% [5] 各地区营收 - 马来西亚、台湾、中国、其他地区、韩国和欧洲营收同比分别增长66.7%、45.4%、43.3%、40.7%、26.5%和1.1% [5] - 美国、新加坡和日本营收同比分别下降26.6%、16.9%和11% [5] 运营结果 - 2024年第四季度毛利率同比收缩190个基点至40.2% [6] - 非GAAP运营费用同比增长7%至5520万美元，占营收比例同比下降150个基点至29.1% [6] - 非GAAP运营利润率同比压缩40个基点至11% [6] 资产负债表与现金流 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物和有价证券为3.6亿美元，高于9月28日的3.545亿美元 [7] - 报告期内经营活动产生的现金为3590万美元，高于上一季度的920万美元 [7] - 报告期内自由现金流为2880万美元，高于上一季度的2000万美元，主要因运营现金流增加，包括非现金费用增加800万美元、营运资金流出减少1020万美元和资本支出减少130万美元 [8] 业绩指引 第一季度营收 - 预计2025年第一季度营收1.7亿美元（±500万美元），Zacks共识预期为1.9272亿美元，较去年同期增长14.22% [9] 第一季度盈利 - 预计非GAAP毛利率为38%（±1.5%） [10] - 非GAAP基础上，预计每股收益19美分（±4美分），Zacks共识预期为33美分，较去年同期增长83.33% [10] 评级与相关股票 公司评级 - 公司目前Zacks Rank为2（Buy） [11] 相关股票 - Twilio（TWLO）、JFrog（FROG）和Quantum（QMCO）是同行业其他排名靠前的股票，Twilio Zacks Rank为1（Strong Buy），JFrog和Quantum Zacks Rank为2 [11] - Twilio过去一年股价飙升113.1%，将于2月13日公布2024年第四季度财报 [11] - Quantum过去一年股价暴涨183.6%，将于2月12日公布2025财年第三季度财报 [12] - JFrog过去一年股价回报率为5.1%，将于2月13日公布2024财年第四季度财报 [12] 市场反应 - 2月5日盘后交易中，KLAC股价下跌27.07%，因高容量市场需求疲软及非HBM DRAM探针卡和系统业务预期环比下降影响2025年第一季度业绩指引 [3]