文章核心观点 - 拉尔夫·劳伦公司2025财年第三季度业绩出色，营收和利润超预期，假日销售表现佳提升了对2025财年的展望，公司股价上涨，各业务板块和财务指标表现良好，同时给出了第四季度和2025财年的展望 [1][4] 业绩表现 - 调整后每股收益4.82美元，超预期的4.48美元，较去年同期的4.17美元增长16% [1] - 净收入同比增长11%至21.44亿美元，超预期的20.12亿美元，按固定汇率计算同比增长11% [2] - 全球直接面向消费者的可比门店销售额增长12%，受品牌提升、平均单位零售价两位数增长等因素推动，外汇汇率使营收下降40个基点 [3] 股价表现 - 今日盘前交易中，公司股价因季度业绩出色、假日表现强劲和上调2025财年展望而上涨超10% [4] - 过去三个月，公司股价上涨26.6%，跑赢行业9.4%的涨幅 [4] 业务板块详情 北美地区 - 营收同比增长7%至9.98亿美元，零售渠道可比销售额同比增长8%，实体店和电子商务分别增长10%和3%，批发业务收入同比增长6% [6] 欧洲地区 - 营收同比增长16%至6.04亿美元，按固定汇率计算增长16%，零售渠道可比销售额增长17%，实体店增长18%，数字销售增长14%，批发业务收入按报告基础增长15%，按固定汇率计算增长14% [7][9] 亚洲地区 - 营收按报告基础同比增长14%至5.07亿美元，按固定汇率计算增长15%，可比销售额增长14%，实体店增长13%，数字业务增长29% [9] 利润率与成本 - 调整后毛利率同比扩大200个基点至68.4%，主要受产品、渠道和地理组合变化、棉花成本降低等因素推动 [10] - 调整后运营费用同比增长10%至11亿美元，占销售额的百分比收缩30个基点至49.7% [10] - 调整后运营收入为4.02亿美元，同比增长26.4%，调整后运营利润率同比增加230个基点至18.7% [11] 财务状况 - 季度末现金及短期投资为21亿美元，总债务为1100万美元，股东权益总额为25亿美元，库存同比下降5%至10亿美元 [12] - 本季度回购近7400万美元A类普通股，通过股息和回购向股东返还约5亿美元，第三财季支付每股0.825美元的定期季度现金股息，前九个月总计1.501亿美元 [13] 门店情况 - 截至2024年12月28日，全球有579家直营门店和679家特许经营店，直营门店包括248家拉尔夫·劳伦店和331家奥特莱斯店，全球有115家授权合作店 [14] 展望 2025财年 - 预计按固定汇率计算营收同比增长6 - 7%（此前预期为3 - 4%），包括100 - 150个基点的汇率不利影响 [15] - 预计运营利润率按固定汇率计算增长120 - 160个基点（此前预计增长110 - 130个基点），外汇预计使毛利率和运营利润率下降30 - 50个基点，财政税率预计在22 - 23% [16] - 预计资本支出在2 - 2.5亿美元 [18] 第四财季 - 预计按固定汇率计算营收增长6 - 7%，包括近300个基点的外汇负面影响，运营利润率预计按固定汇率扩大120 - 140个基点，受毛利率扩大80 - 120个基点和轻微运营费用杠杆推动，外汇预计使毛利率和运营利润率下降60 - 80个基点，季度税率预计为24 - 25% [17] 推荐股票 - G - III Apparel Group：运动服装制造商，目前Zacks排名第一（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为113.4%，当前财年销售额预计同比增长1.7% [20][21] - Wolverine World Wide：设计、制造和分销休闲和运动服装及鞋类，目前Zacks排名第一，当前财年销售额预计同比下降近22%，每股收益预计从去年的5美分显著增长至90美分，过去四个季度平均盈利惊喜为17.03% [21][22] - lululemon athletica：瑜伽运动服装公司，目前Zacks排名第二（买入），当前财年销售额和每股收益预计分别同比增长9.7%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为6.7% [22][23]