文章核心观点 2025年2月6日Fortinet公布2024年第四季度及全年财报，第四季度实现增长与盈利平衡，非GAAP运营利润率达39%创纪录，营收增长17%，公司持续投资高增长市场并强化安全网络地位，有望成为SASE领域领导者 [3][4] 2024年第四季度亮点 财务数据 - 总营收16.6亿美元，同比增长17.3%，服务营收10.9亿美元，同比增长17.2%，产品营收5.74亿美元，同比增长17.6% [6][7] - 账单总额20亿美元，同比增长7.4% [7] - 统一SASE ARR为11.2亿美元，同比增长27.9%，安全运营ARR为4.224亿美元，同比增长32.2% [7] - GAAP运营收入5.741亿美元，运营利润率34.6%；非GAAP运营收入6.509亿美元，运营利润率39.2% [7][9] - GAAP净利润5.262亿美元，摊薄后每股收益0.68美元；非GAAP净利润5.715亿美元，摊薄后每股收益0.74美元 [9] - 运营现金流4.776亿美元，自由现金流3.8亿美元 [9] 其他亮点 - 荣登《福布斯》2025年美国最受信任公司榜单第7名，是前50名中唯一的网络安全公司 [6] 2024年全年亮点 财务数据 - 总营收59.6亿美元，同比增长12.3%，服务营收40.5亿美元，同比增长19.8%，产品营收19.1亿美元，同比下降1.0% [6][9] - 账单总额65.3亿美元，同比增长2.1% [9] - 剩余履约义务64.2亿美元，同比增长11.7%，递延收入63.6亿美元，同比增长10.9% [6][9] - GAAP运营收入18亿美元，运营利润率30.3%；非GAAP运营收入20.9亿美元，运营利润率35.0% [9] - GAAP净利润17.5亿美元，摊薄后每股收益2.26美元；非GAAP净利润18.3亿美元，摊薄后每股收益2.37美元 [9] - 运营现金流22.6亿美元，自由现金流18.8亿美元 [6][9] 其他亮点 - 连续第五年超过“45法则” [6] 2025年展望 第一季度预期 - 营收在15 - 15.6亿美元之间，账单在15.2 - 16亿美元之间 [16] - 非GAAP毛利率在80.0% - 81.0%之间，非GAAP运营利润率在30.0% - 31.0%之间 [16] - 摊薄后非GAAP每股净利润在0.52 - 0.54美元之间，假设非GAAP有效税率为18%，摊薄股份数在774 - 780百万股 [16] 全年预期 - 营收在66.5 - 68.5亿美元之间，服务营收在45.75 - 47.25亿美元之间，账单在72 - 74亿美元之间 [16] - 非GAAP毛利率在79.0% - 81.0%之间，非GAAP运营利润率在31.0% - 33.0%之间 [16] - 摊薄后非GAAP每股净利润在2.41 - 2.47美元之间，假设非GAAP有效税率为18%，摊薄股份数在773 - 783百万股 [16] 会议安排 - 2025年2月6日下午1:30（太平洋时间）举行财报电话会议，可在公司网站观看直播和回放 [14] - 2025年3月4日参加摩根士丹利科技、媒体与电信会议，管理层将介绍公司战略和举措，会议内容将在公司网站直播 [15][17] 公司介绍 Fortinet是网络安全和网络与安全融合领域的领导者，使命是保障全球人员、设备和数据安全，拥有超50种企业级产品的集成组合，超50万客户信赖其解决方案，公司还设有培训学院，与多方合作提升全球网络弹性，旗下FortiGuard Labs利用前沿技术提供威胁防护和情报 [18] 非GAAP财务指标说明 指标定义及用途 - 账单（非GAAP）：GAAP确认的收入加上递延收入变化减去业务合并中获得的递延收入余额，反映业务健康和可行性 [24] - 自由现金流（非GAAP）：经营活动净现金减去财产和设备购买，体现业务产生可用于战略机会的现金量 [25] - 非GAAP运营收入和运营利润率：排除特定项目以比较核心业务运营结果 [26] - 非GAAP净利润和摊薄后每股净利润：在非GAAP运营收入基础上调整，考虑税收调整以反映核心业务运营结果 [27] 局限性及应对 - 各指标存在不包含GAAP部分内容、计算方式可能与同行不同等局限性，公司通过提供GAAP相关信息并结合GAAP指标评估来应对 [24][25][26]