文章核心观点 公司2024年业绩表现出色，运营基本面良好、发展战略稳健、资产负债表状况佳，为持续盈利增长奠定基础，并给出2025年初步盈利指引 [1][3] 2024年第四季度及全年亮点 - 总裁兼首席执行官称公司业绩出色，购物中心租户需求强劲，投资平台创造显著价值，年末入住率创新高，租金增长强劲，开发和重建项目启动量达近20年最高 [3] 财务结果 归属于普通股股东的净利润 - 2024年第四季度为8310万美元，摊薄后每股0.46美元；2023年同期为8640万美元，摊薄后每股0.47美元 - 2024年全年为3.867亿美元，摊薄后每股2.11美元；2023年同期为3.595亿美元，摊薄后每股2.04美元 [6] Nareit FFO - 2024年第四季度为1.995亿美元，摊薄后每股1.09美元；2023年同期为1.9亿美元，摊薄后每股1.02美元 - 2024年全年为7.909亿美元，摊薄后每股4.30美元；2023年同期为7.361亿美元，摊薄后每股4.15美元 [11] 核心运营收益 - 2024年第四季度为1.906亿美元，摊薄后每股1.04美元；2023年同期为1.844亿美元，摊薄后每股0.99美元 - 2024年全年为7.607亿美元，摊薄后每股4.13美元；2023年同期为7.009亿美元，摊薄后每股3.95美元 [11] 同店净营业收入（NOI） - 2024年第四季度，剔除相关费用和应收账款回收后，同比增长4.0%，同店基本租金贡献3.3%的增长 - 2024年全年，剔除相关费用和应收账款回收后，同比增长3.6%，同店基本租金贡献2.9%的增长 [11] 入住率 - 截至2024年12月31日，同店组合出租率达96.7%，环比增加60个基点，同比增加100个基点 - 同店主力租户出租率为98.3%，同比增加130个基点；同店小店出租率为94.1%，同比增加60个基点 - 同店组合开业率为93.7%，环比增加100个基点，同比增加80个基点 [11] 租赁活动 - 2024年第四季度，执行约230万平方英尺的可比新租约和续租约，现金租金混合价差为+10.8%，直线租金混合价差为+20.2% - 2024年全年，执行约810万平方英尺的可比新租约和续租约，现金租金混合价差为+9.5%，直线租金混合价差为+19.0% [11] 资本配置与资产负债表 - 开发与重建：2024年启动开发和重建项目，估计净项目成本约2.58亿美元，第四季度启动超3500万美元项目；截至2024年12月31日，在建项目估计净项目成本4.97亿美元，其中39%已发生 [11] - 物业交易：2024年全年完成收购约9200万美元，处置约1.12亿美元；第四季度收购奥斯汀大学广场，处置康涅狄格州格林威治两座小办公楼；年末后收购纽约卡梅尔Putnam Plaza合作伙伴权益 [10][16] - 资产负债表：截至2024年12月31日，循环信贷额度下可用额度约14亿美元，按比例计算的净债务和优先股与运营EBITDAre之比为5.2倍 [16] 普通股和优先股股息 - 2025年2月4日，董事会宣布普通股每股0.705美元季度现金股息，4月2日支付；A类优先股每股0.390625美元、B类优先股每股0.3672美元季度现金股息，4月30日支付 [16] 2025年指引 |项目|2024年实际|2025年指引| | ---- | ---- | ---- | |归属于普通股股东的净利润（摊薄后每股）|2.11美元|2.25 - 2.31美元| |Nareit FFO（摊薄后每股）|4.30美元|4.52 - 4.58美元| |核心运营收益（摊薄后每股）|4.13美元|4.30 - 4.36美元| |同店NOI增长（无终止费用）|3.6%|+3.2%至+4.0%| |非现金收入|4504.7万美元|±4500万美元| |总务及行政费用（净额）|9651.9万美元|9300 - 9600万美元| |利息费用（净额）和优先股股息|2.14815亿美元|2.31 - 2.34亿美元| |管理、交易及其他费用|2691.1万美元|±2700万美元| |开发和重建支出|2.28847亿美元|±2.5亿美元| |收购|9190.5万美元|±1.35亿美元| |资本化率（加权平均）|6.4%|±5.5%| |处置|1.1185亿美元|±7500万美元| |资本化率（加权平均）|5.4%|±6.0%| |股份/单位发行|0|1亿美元| |股份/单位回购|2亿美元|0| |合并相关过渡费用|771.8万美元|0| [15][17]