文章核心观点 - 2024年第四季度Pinterest虽未达盈利预期但实现首个十亿美元季度，展现强劲用户增长但盈利增长慢，未来需关注货币化策略和费用管理 [1][2] 公司业务概述 - Pinterest是图片分享社交媒体平台，商业模式围绕提高用户参与度并通过广告实现货币化，当前专注扩大用户群和提升广告服务 [4] - 关键成功因素是吸引用户并提供相关且无缝集成的广告，公司正投资人工智能和技术改进广告拍卖系统和定制推荐 [5] 2024年第四季度业绩回顾 - 营收同比增长18%达11.54亿美元，超分析师预期和管理层指引上限，主要因国际用户参与度增加和成功的货币化策略 [2][6] - 全球月活跃用户数增至5.53亿，同比增长11%，世界其他地区市场增长15% [3][6] - 调整后EBITDA增长28%至4.71亿美元，展现强劲运营表现 [3][6] - EPS为0.56美元，未达0.64美元的预期，偏差归因于高运营费用，特别是基于股份的薪酬 [2][7] - 美国和加拿大每用户平均收入为9美元，世界其他地区市场仅0.19美元，凸显区域货币化差异 [7] - 公司提高了广告商参与度，提升了转化率，但区域每用户平均收入差异仍是挑战，全球广告商关系对未来收入流至关重要 [8] 未来展望 - 2025年第一季度，公司预计营收在8.37亿至8.52亿美元之间，目标增长13 - 15%，调整后EBITDA预计为1.55亿至1.7亿美元 [9] - 管理层持谨慎乐观态度，期望通过扩大在货币化不足的国际市场的渗透率实现收入增长 [9] - 投资者应关注公司货币化策略和费用管理，本季度是完善国际收入生成的机会，管理层致力于提升技术能力以改善用户和广告商体验 [10][11]