文章核心观点 - 公司公布2025财年第三季度财报，调整后EBITDA表现强劲，将增加股票回购规模，同时撤回长期调整后EBITDA目标，预计未来各方面情况有不同变化 [2][10][14] 2025财年第三季度财务亮点 - 营收49.94亿加元，增长7.27亿加元或17.0%；净亏损5.18亿加元；调整后EBITDA 4.17亿加元，增长4700万加元或12.7%；调整后净利润1.67亿加元，调整后每股收益稳定在0.39加元 [4][5] - 各部门营收均增长，加拿大部门调整后EBITDA达1.75亿加元，增长16.7%；美国部门调整后EBITDA增长20.3%；国际部门受阿根廷和澳大利亚不同情况影响；欧洲部门调整后EBITDA增加，但英国业务有商誉减值 [6] FY25展望 - 增加正常发行人要约回购股份数量，从2%增至5%，即最多回购2121.7922万股，2月11日生效 [9] - 董事会批准每股0.19加元股息，3月14日支付给3月4日登记股东 [12] - 影响业绩因素包括消费者经济状况、成本通胀率、市场波动、供应链环境和战略计划效益等 [12] - 预计通胀压力缓和，美国乳制品市场逐步改善，全球乳制品需求温和，各部门有不同发展趋势，现金流将增加，近期资本分配侧重股份回购 [12] 全球战略计划更新 - 因乳制品市场低迷、通胀压力和消费环境挑战，撤回此前披露的长期调整后EBITDA目标 [14] - 可控举措有望带来有意义改善，公司相信能实现战略目标和长期成功 [15] 选定季度财务信息 - 展示2023 - 2025财年各季度营收、调整后EBITDA、净利润等多项财务指标及变化情况 [29] - 列出影响调整后EBITDA的因素，如美国市场因素、库存减记、通胀会计和外汇兑换等 [30] 截至2024年12月31日第三季度和财期合并结果 营收 - 第三季度营收49.94亿加元，增长17.0%，九个月营收143.08亿加元，增长11.8%，各部门营收均因销量、价格和市场因素增长 [32][34] - 美国部门价格波动有积极影响，阿根廷业务通胀会计有非现金影响，外币兑换有有利影响 [33][35] 运营成本 - 第三季度运营成本47.38亿加元，增长17.0%，九个月运营成本135.88亿加元，增长12.2%，与销量、价格、通胀和资产相关因素有关，也有成本控制和效率提升的有利影响 [38][39] 净利润 - 第三季度净亏损5.18亿加元，九个月净亏损2.5亿加元，主要因商誉减值、折旧摊销、税费和财务费用增加，部分被其他因素抵消 [42][43] 调整后EBITDA - 第三季度调整后EBITDA 4.17亿加元，增长12.7%，九个月调整后EBITDA 11.89亿加元，增长5.2%，各部门表现受不同因素影响 [44][49] 商誉和无形资产减值费用 - 2025财年第三季度和九个月，欧洲部门英国业务记录6.84亿加元（税后6.74亿加元）非现金商誉和无形资产减值费用，因英国市场条件挑战 [55][56] 通胀损益（阿根廷净货币头寸） - 第三季度通胀收益500万加元，九个月通胀损失1600万加元，与阿根廷通胀会计应用和汇率变化有关 [61] 财务费用 - 第三季度财务费用5200万加元，九个月财务费用1.39亿加元，因银行贷款、外币兑换和通胀会计等因素增加 [62] 所得税费用 - 第三季度和九个月所得税费用分别为4300万加元和1.31亿加元，有效税率受阿根廷通胀处理等因素影响 [63][64] 调整后净利润 - 第三季度调整后净利润1.67亿加元，增长2.5%，九个月调整后净利润4.91亿加元，下降1.4%，受多种因素影响 [66][67] 各部门信息 加拿大部门 - 展示2024 - 2025财年各季度营收、调整后EBITDA及利润率情况 [69] 美国部门 - 展示2024 - 2025财年各季度营收、调整后EBITDA及利润率情况，列出影响调整后EBITDA的因素及市场价格和汇率信息 [70][71] 国际部门 - 展示2024 - 2025财年各季度营收、调整后EBITDA及利润率情况，列出影响调整后EBITDA的因素和阿根廷业务通胀会计影响 [74][75] 欧洲部门 - 展示2024 - 2025财年各季度营收、调整后EBITDA及利润率情况，列出影响调整后EBITDA的因素 [79][80] 非GAAP指标 非GAAP财务指标和比率 - 公司使用非GAAP指标评估运营和财务表现，提供补充信息，但无标准化含义，与其他公司可能不可比 [81][82] 调整后净利润和利润率 - 定义为净利润扣除特定项目，认为能提供运营精确信息，帮助识别业务趋势，与同行比较更有效 [86][87] 调整后每股收益 - 定义为调整后净利润除以加权平均股数，用于评估业务表现，排除影响可比性的项目，也是管理层激励补偿组成部分 [89][90] 各部门总计指标 - 合并调整后EBITDA是各部门调整后EBITDA总和，用于评估各部门和公司整体表现，是资源分配决策依据和管理层激励补偿组成部分 [92][93] 调整后EBITDA和利润率 - 定义为净利润加回特定项目，认为是行业常用指标，能体现公司运营和财务表现及增长、运营和偿债能力 [94][95]