文章核心观点 - 康菲石油公司已转型为现金流强劲的企业，通过投资低成本油气资源产生大量现金流并向股东返还资金，未来有望凭借多举措实现更多现金回报和强劲总回报 [1][10] 2024年业绩情况 - 公司2024年经营活动产生203亿美元现金，用于121亿美元资本支出和投资以维护和拓展低成本油气资源，包括四季度在阿拉斯加4亿美元的附加收购 [3] - 公司将91亿美元超额自由现金流返还股东，其中股票回购55亿美元，股息支付36亿美元（含可变现金返还支付），年末资产负债表状况良好，拥有64亿美元现金及短期投资和11亿美元长期投资 [4] - 尽管2024年大宗商品价格下跌，公司仍产生强劲现金流，每桶油当量平均实现价格54.83美元，较2023年下降6%，通过提高高利润率产量部分抵消不利影响，日均产量近200万桶油当量，较2023年调整后水平增长3% [5] 2025年展望 - 公司去年11月完成对马拉松石油的重大收购，增加超20亿桶资源，平均供应成本低于30美元/桶，该交易将增强公司未来向股东返还资金的能力 [6] - 公司预计今年实现超10亿美元整合协同效应，只需129亿美元资本支出维持和增长产量，有望实现日产超230万桶油当量 [7] - 公司预计产生足够超额自由现金流，支持今年向投资者返还10亿美元现金，已将可变现金返还支付水平永久化使股息提高34%，预计2025年加快股票回购速度，且鉴于股息增长目标可能在年底再次提高股息 [8] - 公司计划通过非核心资产出售获取额外现金，已同意出售约6亿美元美国非核心陆上资产，预计上半年完成交易，这是收购马拉松后出售约20亿美元资产计划的一部分，有助于维持资产负债表健康以持续向股东返还现金 [9]