文章核心观点 - 尽管Snap过去面临挑战，但2024年财报显示其营收加速增长、利润飙升、用户数量创新高，当前股价较2021年高点低86%，可能是2025年及以后的优质投资选择 [2] 广告业务吸引广告商 - 公司对广告平台做出一系列改变，包括针对苹果隐私政策变化的创新解决方案，并更注重直接响应广告，促使企业从广告支出中获得实际效果 [3] - 7/0优化模型为新广告活动设定七天学习期，预算由结果决定，能避免企业浪费广告资金，还可产生有价值的数据 [4] - GoWish通过使用7/0优化模型投放广告，应用安装成本降低70%，12周内下载量增长3000% [5] - 公司对直接响应结果的关注吸引了大量中小微企业，2024年平台活跃广告商总数翻倍，还提供Promote等工具方便企业创建和跟踪广告 [6] 营收增长与利润提升 - 2024年公司总营收达创纪录的53亿美元，同比增长16%，是2021年以来最快增速，且较2023年的持平结果有所加速 [7] - 广告业务改善是业绩强劲的关键驱动力，公司还通过推出Snapchat+订阅服务等努力实现收入多元化 [8] - 截至2024年底，Snapchat+有1400万订阅用户，是2023年底的两倍，占“其他”收入的大部分，该业务年收入达5亿美元 [9] - 2024年公司GAAP基础上仍亏损6.978亿美元，但较2023年的超13.2亿美元亏损减少49%；非GAAP基础上盈利4.871亿美元，较2023年增长238% [10] 股票估值与投资价值 - 由于公司GAAP基础上未盈利，采用市销率（P/S）估值，当前P/S为3.7，接近2017年上市以来的最低水平，远低于其峰值60以上 [11] - 公司当前P/S使其比社交媒体行业主要竞争对手Meta Platforms和Pinterest便宜 [12] - 2024年底公司日活用户达创纪录的4.53亿，且持续增长，只要能吸引新用户，就能吸引广告商，长期来看有助于提高用户货币化率和营收增长 [13] - 现在Snap股票可能是不错的买入选择，长期投资者持有五年或更久可能会有更好回报 [14]