文章核心观点 - 公司2024年第四季度业绩略低于市场预期，但全年表现稳健，各业务板块收入显著增长，不过运营收入增长受费用上升影响，未来需平衡创新与效率以应对市场变化 [1][2] 业务概述 - 公司是全球领先的衍生品和证券交易网络之一，提供股票、衍生品、外汇和数字资产等广泛交易解决方案，以创新著称，为全球提供高速高效交易服务 [4] - 公司近期专注产品多元化，拓展数字资产领域，凭借先进交易平台技术、强大全球影响力和合规性实现各市场可持续增长 [5] 季度亮点 - 2024年第四季度衍生品市场收入同比增长8%，主要受期权业务推动，新产品如迷你比特币美国ETF指数受投资者关注 [6] - 公司完成澳大利亚和日本业务整合至Cboe技术平台，提高运营效率，但导致总运营费用增加10%，费用增加源于技术支持和专业费用 [7] - 尽管收入略低于预期，国际市场增长强劲，欧洲和亚太地区净收入同比增长17%，抵消北美和期权市场竞争压力，公司进军加密货币衍生品领域体现创新决心 [8] - 公司调整后运营费用增长7%，有效税率上升影响净利润，反映出在竞争市场和严格成本管理结构下的挑战 [9] 财务数据 | 指标 | 2024年Q4 | 分析师预期 | 2023年Q4 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后每股收益 | 2.10美元 | 2.13美元 | 2.06美元 | 2% | | 净收入 | 5.245亿美元 | 5.25亿美元 | 4.99亿美元 | 5.1% | | 运营收入 | 2.985亿美元 | — | 2.94亿美元 | 1.5% | | 调整后运营利润率 | 61% | — | 61.6% | -0.6个百分点 | [3] 未来展望 - 公司预计2025年有机总净收入实现中个位数增长，调整后运营费用在8.37亿至8.52亿美元之间，拓展数据优势业务和产品创新是实现目标的关键 [10] - 投资者应关注公司在扩张过程中的费用管理，尤其是在加密衍生品等新市场，公司平衡创新与效率的能力将决定其未来表现 [11]