文章核心观点 - Neurocrine Biosciences 2024年第四季度盈利超预期，虽营收略低于预期但调整后每股收益显著高于预期，旗舰产品 Ingrezza 表现强劲，公司注重研发创新以应对竞争并谋求未来增长 [1][2] 公司概况 - Neurocrine Biosciences 是专注神经和内分泌相关疾病治疗的生物技术公司，以 Ingrezza 最为知名，该药物治疗迟发性运动障碍和亨廷顿病相关舞蹈病，公司还有针对多种疾病的研发管线 [4] - 近年来公司专注扩大研发能力和丰富产品组合，对研发管线大量投资并与武田等公司战略合作，Ingrezza 成功和研发创新是未来增长战略的基础 [5] 季度亮点 产品销售 - Ingrezza 第四季度净产品销售额达6.15亿美元，同比增长23%，得益于高患者需求和利润率提升 [6] - 公司推出新产品 Crenessity，销售额200万美元，该产品于2024年12月获FDA批准进入市场 [6] 财务情况 - GAAP净收入1.031亿美元，摊薄后每股收益1.00美元，上年同期分别为1.477亿美元和1.44美元；非GAAP净收入1.734亿美元，因药品组合销售强劲利润率提高 [7] - 研发费用增长35%至1.856亿美元，用于支持如治疗重度抑郁症的 Osavampator 和治疗精神分裂症的 NBI - 1117568 等候选药物的高级试验 [7] 资产负债表 - 现金及等价物从17亿美元增至18亿美元，在3亿美元股票回购计划下回购约200万股，花费2.405亿美元 [9] 面临挑战 - 竞争压力是主要担忧，如梯瓦制药等公司推出类似产品，公司需强调持续创新并突出产品差异化 [8] - 需应对人工智能实施的可扩展性等挑战，以保持在神经治疗领域的竞争力 [8] 未来展望 业绩预测 - 2025年 Ingrezza 净产品销售额预计达25 - 26亿美元，研发费用预计在9.6 - 10.1亿美元，公司将借助战略伙伴关系和临床试验推动研发管线实现持续增长 [11] 投资建议 - 投资者应关注公司在药物开发中人工智能应用等创新努力，评估未来可扩展性潜力，公司未来将继续专注多元化，通过试验和新产品推出应对竞争压力 [12]